中金點評央行叫停虛擬信用卡：動了銀聯的奶酪

今天上午，中國人民銀行支付結算司13日下發了關於虛擬信用卡和二維碼支付業務的通知。並已抄送人民銀行相關分支機構、清算機構和支付清算協會。

中金公司對央行此舉進行了點評。

中金公司銀行業團隊點評如下：

1、 此訊息屬實，但是暫停而非叫停。

2、 關於二維碼支付，被暫停的不只是支付寶，所有第三方支付的介於線上和線下之間的支付方式（如騰訊的微pos等）都將受到影響，動了銀聯的奶酪是主因。央行的解釋是條碼（二維碼）應用於支付領域有關技術、終端的安全標準不明確，相關支付指令驗證方式的安全性尚存質疑。但我們理解，在傳統的線下收單業務模式中，發卡行、收單行（主要是銀行、銀聯商務和第三方支付企業）、銀聯按照7:2:1的方式分成；而在線上收單模式中，刷卡手續費僅有發卡行和收單行（主要是第三方支付企業），銀聯完全被架空。而二維碼等支付方式本質上是用線上方式來做線下收單業務，銀聯的利益受到極大損害。

3、 關於虛擬信用卡，定位監管上確實存在模糊地帶，但動了銀聯的奶酪仍是主要原因。民生直銷銀行（借記卡，而非信用卡）不會受到影響。監管機構對信用卡有“三親”（在信貸或信用卡審批環節，對申請人進行親訪、親簽、親核）的監管要求，盡管中信銀行所醞釀的虛擬信用卡已經采取包括調低信用卡額度、引入保險（放心保）公司等方式盡量降低監管風險，嚴格意義上講，在符合監管標準方面還是有一定瑕疵。但我們認為，虛擬信用卡將促進支付寶和財付通o2o閉環的建設，推動線下支付向線上支付轉移，仍將損害到銀聯的利益，這或許是叫停的主要原因。民生直銷銀行是借記卡，而非信用卡，並且不涉及到銀聯的利益，不會受到影響。

4、 不排除二維碼支付和虛擬信用卡后續被恢復的可能性。歷史上央行和銀聯對第三方支付有多次監管，但第三方支付企業仍茁壯成長。我們認為，在鼓勵發展互聯網金融的大背景下，在補充材料和進行修正后，二維碼支付和虛擬信用卡仍有恢復的可能。

附錄 中國人民銀行支付結算司關於暫停支付寶公司線下條碼（二維碼）支付等業務意見的函

中國人民銀行杭州中心支行支付結算處

近期，支付寶（中國）網絡技術有限公司已向實體特約商戶推出條碼（二維碼）支付等面對面支付服務，並將聯合商業銀行推出虛擬信用卡產品。為維護支付服務市場秩序，防止支付風險，特提出如下意見：

一、線下條碼（二維碼）支付突破了傳統受理終端的業務模式，其風險控制水平直接關係到客戶的資訊安全和資金安全。目前，將條碼（二維碼）應用於支付領域有關技術，終端的安全標準尚不明確。相關支付撮合驗證方式的安全性尚存質疑，存在一定得支付風險隱患。虛擬信用卡突破了現有信用卡業務模式，在落實客戶身份識別義務、保障客戶資訊安全等方面尚待進一步研究。為維護支付體系穩定、保障客戶合法權益，總行有關部門將對該類業務的合規性、安全性進行總體評估。

二、請你處及時向支付寶公司提出監管意見，要求其立即暫停線下條碼（二維碼）支付、虛擬信用卡有關業務，采取有效措施確保業務暫停期間的平穩過渡，妥善處理客戶服務，減少輿論影響，並要求支付寶公司將有關產品詳細介紹、管理制度、操作流程、機構合作情況及利潤分配機制、客戶權益保障機制、應急處置等內容書面報告你處。請你處全面評估線下條碼（二維碼）支付、虛擬信用卡的合規性和安全性，並於3月31日前將支付寶公司報告材料和有關監管建議報送支付司。

三，請你處按照屬地監管原則，要求轄內商業銀行、支付機構在推出創新產品與服務、與境外機構合作開展跨境支付業務時，應至少提前30日履行業務報備義務，並督促指導轄內商業銀行、支付機構嚴格按照有關制度規定和管理要求開展支付業務，審慎評估產品與服務的合規性和安全性，完善有關管理制度和風險防控措施，切實保護客戶合法權益。