烏克蘭戰火或點燃 黃金重拾上行動能

　　周一開盤，黃金便展大幅走高，從1318美元/盎司一線沖破1320阻力，最高至1328.30美元/盎司，目前回調整理交投於1326附近，主要因烏克蘭再度爆發衝突，提振黃金避險情緒，助推黃金反彈。上周五美國生產者物價錄得九個月最大漲幅，消費者信心觸及九個月高位，提振美元指數小幅反彈，黃金小幅回調。上周美國股市下跌，平添黃金反彈動力，本周重點聚焦耶倫的講話。

　　上周回顧：美國股市和美元齊齊下跌，風險資產走低，推動避險資產走高。上周三公布美聯儲會議紀要仍顯鴿派，並未提及加息的問題，強調了有關前瞻指引和通脹的問題。最重要的上周四公布初請失業金人數，觸及近7年的低位，數據再現靚麗，也只是提振美元指數小幅反彈，黃金小幅回落，此后美元指數狂瀉而下，數據的利好很難改變美元指數的頹勢，美國股市大跌的影響蓋過數據利好的影響，造成了美元與每股齊跌的局面。上周五公布美國消費者數據和生產者數據錄得9個月的最高水平，數據在現靚麗，具體為：美國4月密歇根大學消費者信心指數初值為82.6，預估為81.0，3月終值為80.0，終值錄得去年7月以來的最高水平，優於市場預期，且高於上個月終值。美國 3月生產者物價指數月率為0.5%， 前值-0.1% 預估值0.1% ，錄得9個月的最大漲幅。

　　美元指數技術走勢上，日圖中錄得5連陰，80關口再度失守，短期在79.30一線企穩，下方79.00關口是終極支撐，若跌破下方支撐，美元指數將會大幅宣泄而下步入熊市，短期來看跌破的概率不大，美國公布數據靚麗，支撐了美元指數企穩反彈，此外周末德拉吉鴿派的講話，放最明確寬鬆信號，德拉吉稱如果歐元匯率進一步走高，將要求歐洲央行進一步放寬貨幣政策，從而將整體政策維持在盡量寬鬆的水平。在美國華盛頓出席國際貨幣基金組織（IMF）和世界銀會議期間，德拉基於一次新聞發布會上表明了上述立場，稱歐元在2013年大幅升值，這在很大程度上造成歐元區通脹率走軟。德拉吉的言論打壓歐元匯率，對美元指數形成利好，所以短期來看，美元指數繼續下跌的概率不大，但缺乏上行的動能，短期還可能會維持弱勢震盪。

　　上周道瓊斯指數暴跌，成為拖累美元的主要因素，推動黃金反彈，雖有美國數據利好的影響，但終究胳膊擰不過大腿。美國股市齊跌，資金流出股市，流向避險資產。此前股市走高，道指創新高，得益於美國科技股的走強，帶動股市走高，其后美國科技股成為強弩之末，美股上行動能減退，轉為大幅回調。上周五和周四美國股市仍跌跌不休，對黃金走勢形成支撐。截止上周五收盤美國股市全線下挫，具體為：道瓊工業指數收盤下跌0.89%，至16，026.75點；標準普爾500指數收盤下跌0.95%，至1，815.69點；納斯達克指數收盤下跌1.34%，至3，999.734點。

　　美國商品期貨交易委員會（CFTC）上周五發布的報告顯示，投機者持有的黃金凈多頭減少11546手，為凈多頭88599手，顯示投機者對黃金繼續看多的意愿有所減弱。這是上周五公布訊息，實效性有所降低，但也能反映出市場當前的情緒，此前看多的情緒高漲，是因為烏克蘭東部城市爆發衝突，金價得到提振走高，此后美國數據再現靚麗，市場也是擔心地緣政治影響短暫過后，黃金會出現下跌，不過目前來看，這種擔憂似乎是杞人憂天。周一開盤黃金在錄得上漲，逼近1330關口。

　　關聯市場方面上周五美國COMEX 6月期金收盤下跌0.1%，至1319美元/盎司，下跌1.5美元；美國原油收盤上漲0.33%，至103.74美元/桶。美國10年期國債價收益率下跌1個基點，至2.618%。CRB指數收盤下跌0.25%，至310.09。利好利空因素並存，但是黃金多頭力量似乎要強於空頭力量，因地緣政治衝突並未結束，黃金獲得避險效應提振走高。

　　上周六，持有武器的親俄武裝勢力控制了兩座烏東部城市的市政機構，烏克蘭臨時政府向該附近部署了軍隊，在當地展開反恐行動，並與親俄武裝人員發生交火，該城市離俄羅斯邊境約240公里。周日當烏克蘭士兵試圖對東部城市斯拉維揚斯克市的一個警察局進行清場時，親俄武裝力量向其開槍。之前一天，數十名持有武器、身穿迷彩服的人占領了這個警察局。烏克蘭內政部長阿瓦科夫表示，這場將大約20人趕出辦公樓的行動由烏克蘭國家安全域下屬的反恐部門指揮，由來自全國各地的軍事和警察部門的部隊參與。

　　不久后，他又稱躲藏在辦公樓里的人已開始向烏克蘭特種部隊開槍，試圖將他們趕出去，他敦促斯拉維揚斯克市中心的居民待在室內，遠離窗戶。居民們稱看到裝甲運兵車向該市挺近，直升機在頭頂上空飛過。俄羅斯電視臺Rossiya 24報導說，辦公樓前被用作路障的輪胎已被點燃，可以看到黑色濃煙從市中心升起。烏親俄勢力與烏克蘭安全部隊發生交火，烏方1死5傷，烏政府稱準備動用軍隊，並給親俄勢力下了最後通牒，而俄羅斯則將烏克蘭危機commit聯合國安理會進行緊急討論。

　　有關烏克蘭的問題，再度縈繞市場，提振市場避險情緒。短期黃金保持上行動能，后市仍保持看漲。鑒於上周周美元持續走軟以及烏克蘭局勢不斷發酵，金價從中尋找到支撐並繼續上漲，本周最主要因素是耶倫將發表講話，主題為“貨幣政策和經濟復甦”，顯然這將會提到相關貨幣政策。由於美聯儲3月會議紀要並沒有對耶倫此前發表的“結束QE后大約6個月開始加息”的言論予以支援，因此市場將迫切渴望聽到她最新的表態。

　　周一市場訊息相對清淡，重要的數據面不多，繼續追蹤烏克蘭事件的影響，若再次爆發衝突或者槍戰，會繼續刺激黃金反彈。除此之外，數據方面關注意大利的CPI以及歐元區的工業產出數據，若短線對歐元產生影響，也會短線影響黃金走勢；最後，美國的零售銷售和商業庫存數據，需重點關注，對黃金產生較大影響，或將導致黃金大幅波動。