恒匯貴金屬：經濟數據低彌 中國增長放緩

昨天中國國家統計局公布3月份進出口數據低於市場預期，因此也增加了市場對中國經濟在今年增長放緩的擔憂。同時今天也公布3月份居民物價指數上升至2.4%，符合市場預期，不過工業生產者物價指數連續走軟，凸現中國的制造業過剩狀況還在延續。市場預期一季度GDP同比漲幅將降至7.2%-7.3%左右，大大低於年初市場普遍的預期7.5%左右，經濟增長超預期放緩。這樣的狀況在中國經濟處在經濟轉型的時候似乎也屬正常，以往的高速增長也給未來帶來一定的負面作用，這樣也不利於長期的發展。

4月10日海關公布的3月和一季度進出口數據大大低於預期，顯示中國經濟增長面臨較大的壓力。其中，3月份，我國進出口總值3325.2億美元，下降9%。其中，出口1701.1億美元，同比下降6.6%，市場預期增長4%；進口1624.1億美元，同比下降11.3%，市場預期增長2.4%；貿易順差77.1億美元，去年同期為貿易逆差9.6億美元。同時，在4月11日公布1-2月我國通脹漲幅呈現放緩勢頭后，3月CPI同比漲幅擴大。豬肉價格持續低迷及農產品(行情,問診)價格在春節后趨穩，使3月CPI環比由升轉降。3月PPI較2月進一步放大同比降幅，PPI延續下滑勢頭，體現企業需求疲弱態勢。澳元對美元一度小幅走高。

不過市場認為，因去年上半年中國進出口數據的嚴重扭曲，市場可能要等到今年6月才能準確評估中國的外貿與經濟情況。在剔除去年虛報發票等因素后，3月的出口情況可能沒那么早，進口才更令人憂慮。蘇格蘭皇家銀行的經濟學家Louis Kuijs稱，2013年5月開始的進出口數據才是“干凈的”，之前幾個月虛開發票掩蓋了資本流入的真實情況。其認為，今年3月的數據被扭曲得最嚴重。同時，中國股市以沒有受到多大的影響，出現連續三天的大幅上漲，漲幅超過4.83%，而上證指數也上漲至2146點。

然而在4月10日，李克強總理在搏鰲論壇表示，今年中國經濟增長預期目標是7.5%左右，既然是左右，就表明有一個上下幅度，無論經濟增速比7.5%高一點，或低一點，只要能夠保證比較充分的就業，不出現較大波動，都屬於在合理區間。高層可能不會為經濟一時波動而采取短期的強刺激政策，而是更加注重中長期的健康發展，努力實現中國經濟持續健康發展。李總理的表態基本消除了近期將出臺較強刺激政策的可能性，溫和刺激和微調貨幣政策將是近期政策的主基調，由此可以看出北京政府也將出臺一些穩定增長的刺激經濟的政策保證在經濟轉型的時候不過有過大的振蕩。可以看出北京政府已經做好了一定的心里準備來應對未來可能發生的事情。