興業投資：調整心態迎戰2014年匯市

和訊特約

回顧2013年，匯市風起云涌，主要受“安倍經濟學”、歐洲經濟復甦和猜測美聯儲何時縮減qe的左右。美元稱雄，但美元指數全年漲幅不足1%。主要貨幣中，歐元表現奪冠，盡管上半年疲弱的宏觀數據令其顯得格外暗淡。但下半年歐元區經濟如同“雨后春筍”般復甦，使得歐元/美元全年累計上漲逾4%，意外登上了2013年表現最佳的主要貨幣寶座。技術面，月圖上歐元/美元自3月至4月在1.2745附近低位筑底后穩步回升，9月開始站上ma50上方，自此雖沒有出現過大漲，但匯價緊貼著保力加頻道上軌震盪上行，在年末的最後幾天乘交投清淡之際加大波動性，一度更新兩年新高至1.3890。不管是月圖還是周圖，技術指標依舊偏向看漲，盡管發出超買的信號。

美元/日元全年漲幅高達21%，是1979年上漲23.7%以來的最大升幅。匯價如此瘋狂，這與美日兩國的政策和經濟脫不了關係。美國經濟在2013年持續好轉令美聯儲在是否縮減qe問題上糾結了半年之久后終於在12月初開啟了資產購買規模縮減的大門。相反，日本則為了擺脫通縮而積極實施量化寬鬆政策，行長黑田東彥在聖誕節表示日本將在接下來很長時間內繼續保持寬鬆的貨幣政策直至實現2%的通脹目標。這種貨幣政策的背離成為了美元/日元持續走高的主要原因。展望2014年，德意志銀行預測美元/日元將有望再創佳績，預計第一季度升至106，第二季度升至109，第三季度升至112，第四季度升至115。興業投資也看好美元/日元，但需警惕4月份日本政府上調銷售稅給日本經濟帶來的影響。技術面，匯價已連續兩個月錄得大陽燭，現已成功站上105關口上方，進一步目標指向月圖200均線（位於107.45）。

說到英鎊，該貨幣在2013年繼續發揮其“劇烈波動”的屬性，從年初1.63附近的高位跌至1.48附近，接著絕地反彈，收復了上半年所有失地，上行測試了月圖的200均線。這主要得歸功於美聯儲何時退出qe不確定以及英國經濟形勢有所改善。展望2014年，由於市場預期英央行可能會比該行先前提出的前瞻性指引提前升息，而且，隨著基本面改善和利差優勢的支援，英鎊仍將維持上漲趨勢。技術面，只有收於ma200上方，英鎊才有望測試ma100（現位於1.7000）。短期來看，匯價可能在1.65-1.67區域遭到阻力打壓。

其它訊息，世界末日博士魯比尼一改往日的悲觀論調，稱在去杠桿化完成、財政拖累因素減輕、貨幣政策相對寬鬆、尾部風險降低等大背景下，預計2014年發達國家和新興市場經濟都將會溫和增長。不過，仍需警惕一些發達國家經濟體存在長期發展停滯的風險事實。

日內需要關注的經濟數據有：

歐元區各國12月制造業采購經理人指數終值

美國上周初請失業金人數和12月markit制造業采購經理人指數終值和ism制造業指數