外匯局：跨境資金流動尚未受QE退出明顯影響

2013年中國跨境資金流動監測報告

內容摘要

2013年，我國跨境資金流動總體偏流入壓力，國際收支重回經常項目與資本項目“雙順差”，外匯儲備增加較多。這是實體經濟和市場因素共同作用的結果，一方面外需有所改善、國內經濟運行平穩推動我國貿易和直接投資項下順差繼續擴大，另一方面外部充裕的流動性使得企業財務運作導致的跨境資金總體呈現凈流入。此外，“控流入”政策措施在平衡外匯收支方面發揮了一定作用。

全年跨境資金流動繼續呈現小幅振蕩走勢。在內外部環境向好的情況下，2013年前4個月延續了2012年底的外匯大量凈流入態勢；5至8月份，受國內外環境變化以及政策和季節因素影響，凈流入規模有所回落；9月以來再次反彈至較高水平。這表明隨著我國經常項目狀況持續改善，市場普遍認為人民幣匯率接近均衡，跨境資金流動雙向變動的市場條件基本具備。同時，經濟基本面健康、外匯儲備充足、貿易持續順差、長期資本主導等因素，為我國防止資本流動沖擊提供了基礎。

2014年，我國跨境資金延續較大凈流入的內外部因素依然存在，但一些潛在市場因素仍可能觸發我國跨境資金流動的雙向變動。因此，需要繼續為促進國際收支平衡創造市場條件，同時也要為防范國際資本流動沖擊風險完善調控工具。

報告指出，從近期看，美聯儲啟動QE退出機制對我國跨境資金流動的影響不大、風險依然可控，但從長期看挑戰仍不容忽視。

附：2013年中國跨境資金流動監測報告.pdf