時事

高宏亮：美聯儲2014風云錄

鉅亨網新聞中心2014-01-13 11:47

和訊特約

摘要：去年美聯儲內部鷹派聲音從未停止，直到12月的利率決議，美聯儲才開始著手縮減量化寬鬆政策。隨著新一屆美聯儲選舉委員會的成立，美聯儲鷹鴿之爭在2014年將更加激烈，量化寬鬆政策如何平穩退出亦是市場焦點。

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美國當地時間1月6日晚，美國參議院以56-26票的投票結果通過耶倫擔任美聯儲主席的決定，耶倫將於今年2月份走馬上任。在成功當選后，耶倫將成為美聯儲歷史上第一位美聯儲女性主席。

隨著耶倫接替伯南克正式成為美聯儲新主席，新一屆美聯儲將無可避免的迎來全面大換血。首先，新任美聯儲副主席將花落誰家；其次，一批伯南克時代的“老臣”將先后離任，最後，2013年四個地方聯儲的投票席位面臨輪換。新一屆美聯儲如何結束量化寬鬆政策，將是他們共同面對的第一個任務，也是2014年全球金融市場矚目的焦點。

副主席：費希爾

耶倫接任美聯儲主席，那美聯儲副主席誰來接任呢？近日，有訊息稱奧巴馬將提名斯坦利·費希爾接任美聯儲副主席。如果順利獲選，費希爾將成為耶倫的強大合作伙伴，共同應對退出量化寬鬆的重大決策。

盡管相比伯南克和耶倫，費希爾的貨幣政策立場可能更偏“鷹派”，但可以放心的是，在美聯儲未來退出寬鬆貨幣政策的道路上，費希爾不會讓市場在退出過程中出現大幅波動，在未來利率逐漸上浮的過程中也會確保經濟復甦付出的代價最小化。費希爾更傾向於以非常慢的速度逐漸退出，同時觀察市場反應來決定下一步行動。此外，他遍及全球的廣闊的人脈關係，將有助於美聯儲更好地應對新興國家對貨幣寬鬆等政策的指責。

理事：調整，靜待任命

在美聯儲內部，執行委員會也將面臨新一輪變革。去年，美聯儲理事伊麗莎白·杜克於8月31日離職，而今年，杰羅姆·鮑威爾的任期將於今年1月底到期，薩拉·拉斯金可能將因為接手財政部的職位而離任，杰里米·斯坦也有可能回歸其在哈佛大學的教職。

若如此，美聯儲執行委員會將再次面臨重組，但相關任命目前均未作出，所以，盡管耶倫接任美聯儲主席，但明年的美聯儲整體格局將受到新任理事的影響。

地方聯儲：鷹派實力加強

副主席和幾位理事人選均未確定，但四個地方聯儲的投票席位輪換則比較明確。相比於去年布拉德、埃文斯、喬治、羅森格倫的地方聯儲主席投票權配比，今年鷹派可能在貨幣政策委員會中擁有更多的話語權。2014年即將擔任選舉委員的地方聯儲主席中，費城聯儲主席查爾斯·普羅索與達拉斯聯儲主席理查德·費舍爾是著名的鷹派人物，過去一直支援退出量化寬鬆政策；克利夫蘭聯儲主席桑德拉·皮亞那托屬於中間派，明尼阿波利斯聯儲主席娜拉亞娜·柯薛拉柯塔則是鴿派的代表。

可以預見的是，在地方聯儲這個團體中，只要經濟不出現大的滑坡，費舍爾和普羅索極有可能在2014年的8次利率會議上，為支援縮減qe投出堅定的贊成票，而皮亞那托則可能聆聽各方觀點作出抉擇，極有可能隨風倒；至於目前來看最為偏向鴿派的柯薛拉柯塔，能否扛起鴿派寬鬆大旗，值得市場拭目以待。