前海擬年內開港股直通車 打通深港資本市場任督二脈

 
前海管理局新聞發言人王錦俠(右一)稱，今年前海將大力推進QDII2，爭取該政策早日落實。
圖片來源：香港文匯報

深圳市政府近日以2014年一號文件的形式發佈的《關於充分發揮市場決定性作用 全面深化金融改革創新的若干意見》，深港金融合作成為其中重要的部分。深圳市提出，至2020年深圳率先建立與市場化接軌的金融運行規則和制度環境，實現金融運行機制高度市場化，並與香港金融業務深度同城化，雙方在證券、基金和保險等方面互通或互認，並探索建立「深港交易通」系統。前海管理局指，今年重點工作之一是實現港股直通車。

香港《文匯報》報導，深圳以其鄰近香港的地緣優勢實現了從三來一補向高科技和金融服務業等轉型，目前深圳正從更高層次和高度來推進深港合作與融合。最近，深圳市出台的一號文件，包括三大方面共計28條，該意見尤其強調深港金融合作甚至兩地資本市場的連通。中國綜合開發研究院院長郭萬達接受訪問時認為，一號文件將令深港兩地市場加快連通，從而爭奪全球金融中心中的重要一極。

深圳一知名券商投行部總經理劉先生認為，一號文件最大的亮點是打通深港兩地在資本市場方面連通。他稱，在一號文件中，深圳市將推動前海合格境內投資者境外投資(QDII2)，(又稱「港股直通車」)試點工作，開展包括直接投資、證券投資、衍生品投資等香港和各類境外投資業務，該項政策預計今年有機會實現。

這意味著，大陸投資者通過前海可以實現直接投資香港股票、基金以及歐美等市場的投資，也就是開通了港股直通車。而記者從前海管理局獲悉，今年前海重點工作之一是實現港股直通車，這無疑滿足了大陸許多投資者期盼直接投資港股市場的需求，從而可抑制大陸大量地下投資港股的暗流。

如果QDII2的試點工作放開大陸投資者直接投資港股市場的話，那麼，在一號文件中，深圳提出，將爭取進一步放寬香港各類金融企業到前海設立機構和開展業務的准入要求，加快組建兩地合資的全牌照證券公司。嘗試兩地金融產品的互認買賣和金融從業資格互認，探索建立「深港交易通」系統，通過聯網交易等方式加速兩地證券市場融合。

郭萬達表示，這無疑表明深圳市場與香港市場全面打通，從而令兩地資本市場高度融合和一體化。香港作為亞太重要的金融中心，擁有國際性融資、交易和資產管理等優勢，而深圳在大陸具有中小板和創業板交易和融資優勢，加上兩地背靠珠三角和大陸廣大的製造業腹地，從而有利將深港打造與倫敦、紐約匹敵的重要國際金融中心。

 
方震
圖片來源：香港文匯報
 
深圳一號文件提出爭取率先開展個人跨境人民幣結算試點，便利人民幣通過個人渠道跨境流動。在深圳長期從事外幣兌換的外幣兌換網總經理方震認為，此舉未來有利大陸人赴港旅遊、購物和消費，增強香港國際性購物天堂地位，促進香港商業和旅遊業發展。

方震稱，個人跨境業務包括旅遊、網上購物，以及個人小型外貿公司的貿易、收資、併購等業務。允許個人跨境人民幣結算能擴大人民幣使用範圍，同時可規避匯率風險，節省購匯換匯時間成本。目前，國家規定個人每年僅有等值5萬美元的換匯額。2012年下半年，廣東省開始試點個人跨境人民幣業務，容許大陸居民以個人名義進行人民幣匯款，而無需轉換美元再匯款。按照深圳試點個人跨境人民幣匯款規定，每人每年限額30萬元，其數額基本等同5萬美元的換匯額。方震稱，在經常項目下，深圳個人跨境人民幣業務結算後，將最大限度滿足個人經常項下跨境人民幣結算需求。

他強調，香港作為大陸民眾出境旅遊和購物消費的首選目的地，每年數千萬人次，給香港帶來了大量的資金，活躍了香港市場和提高了許多港人的收入。而一旦深圳獲准率先開展個人跨境人民幣結算試點，僅深圳就逾千萬市民可以通過跨境人民幣結算實現在港旅遊、購物、小型外貿公司的貿易和收資等，這將極大的增強香港作為國際旅遊、消費和購物中心地位，有利香港的繁榮發展。 (接下頁)

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郭萬達
圖片來源：香港文匯報

深圳市在一號文件中稱，支持符合條件的企業集團開展雙向人民幣資金池業務試點。對此，郭萬達認為，未來企業集團的雙向人民幣資金池業務試點將進一步鞏固香港離岸人民幣國際金融中心地位。

一號文件稱，深圳市將加快推動人民幣信貸資產跨境轉讓、跨國公司人民幣資金池、第三方支付機構跨境電子商務等業務創新，支持符合條件的企業集團開展雙向人民幣資金池業務試點。

郭萬達稱，此舉無疑將令香港人民幣資金更快地回流大陸，滿足前海企業的融資需求。而企業集團開展雙向人民幣資金池，這意味企業不但可以在前海獲得香港跨境人民幣貸款，更可以在香港設立人民幣資金賬戶，引內其海內外業務結算的人民幣資金，無疑可以促進香港離岸人民幣國際金融中心建設。而人民幣信貸資產跨境轉讓可以活躍香港金融機構人民幣貸款業務，促進香港銀行與大陸銀行的業務合作，也有利活躍前海企業的融資。

此外，前海跨境人民幣貸款也實現了快速發展。記者從前海管理局獲悉，截至去年底，前海跨境人民幣貸款備案金額突破100億元。

前海管理局局長張備稱，這意味著在擴大人民幣回流渠道的同時，將資本賬戶可兌換向前推進了一大步。他預計2015年前海跨境人民幣貸款業務將突破500億元，「十二五」期間將達1,000億元。這既滿足了前海企業低成本的融資需求，也十分有利香港巨大的人民幣資金回流，進一步鞏固香港離岸人民幣國際金融中心地位。

 
張德熙稱，香港金銀業貿易場已計劃投資前海設金銀交割倉庫。
圖片來源：香港文匯報

目前，深圳在前海已建成股權、石化、農產品等多個交易平台，此次深圳市在一號文件中強調，將推動稀貴金屬、珠寶、電子商品、租賃資產等新型要素平台組建運行，無疑將給眾多香港金融機構帶來合作的機會。

前海作為深港現代服務業合作示範區，目前除了大力推進基建和商業寫字樓建設外，前海金融軟環境更是快馬加鞭地向前發展。去年，深圳石油化工交易、深圳碳排放權交易平台、深圳前海股權交易中心、前海農產品交易服務平台等許多要素交易平台紛紛落戶前海。在碳排放、股權交易中心中均有許多港企的身影，如東亞銀行便參與前海股權交易。而一號文件稱將推動貴金屬、珠寶、電子商品、租賃資產等新型要素平台組建運行，這將給予許多香港金融、珠寶等企業參與發展的機會。

香港金銀業貿易場理事長張德熙認為，前海未來組建稀貴金屬和珠寶交易平台，將給香港金銀貿易場帶來巨大的機遇。因深圳有2000多家從事黃金白銀等珠寶生產企業，其生產和銷售佔據全國7成市場。為了拓展前海貴金屬和珠寶交易平台帶來巨大機遇，該貿易場已計劃赴前海投資近10億港幣設立金銀交割倉庫。未來他們還將與前海有關機構合作，參與貴金屬和珠寶交易平台，以發揮香港國際化和專業的優勢，共同爭奪國際金銀交易的定價權。 (接下頁)

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前海今年重點工作之一是實現港股直通車。
圖片來源：香港文匯報

一號文件除了深港在資本市場連通外，還在兩地保險、企業赴港發債等多方面促進兩地市場融合。一號文件稱，香港保險機構在深圳服務大陸居民的可行路徑也在探索中，通過跨境再保、分保等渠道引導香港人民幣保險資金參與前海開發建設。

郭萬達認為，此舉無疑有利香港保險公司分享未來前海巨大的商機。在保險方面，深圳市還將擴大本地保險機構跨境人民幣再保險業務規模，探索放開保險資產管理機構赴港發行設立人民幣投資基金。

在跨境人民幣貸款和發債方面，一號文件稱，深圳還將爭取在前海實現跨境直接投資按規定與前置核准脫鉤，推動跨境信貸、發債、投資等主要資本項目領域的全面開放。大力推動深圳企業和金融機構到香港發行人民幣債券，全面拓寬參與跨境人民幣貸款業務的企業類型、貸款用途和境外主體範圍，繼續推動境外項目人民幣貸款業務創新，率先探索跨境電子商務出口企業人民幣貨款回流。充分發揮深圳金融結算系統作用，完善人民幣跨境使用的系統支撐。

深圳「一號文件」有關深港金融合作要點

1)跨境金融：借助香港國際金融中心區位優勢，進一步打通本外幣、境內外、在岸離岸市場的對接合作路徑，持續拓寬跨境資金融通渠道，完善跨境資產交易機制，加快構建境內外投資者共同參與，交易、定價和信息功能較強的跨境金融業務先行區。

2)支持符合條件的外資銀行在前海設立子行、分行、專營機構和中外合資銀行，支持設立在前海的外資銀行支行升格為分行。

3)探索組建跨境資產託管結算平台和資產證券化產品交易場所，爭取設立金融指數期貨及衍生品交易平台，推動建立農產品、電子產品、珠寶等指數交易平台。推動深圳黃金場外交易市場建設，支持黃金、白銀等貴金屬及商品期貨交割倉庫設立運行。

4)支持深交所掛牌交易基於國際指數、債券等的ETF產品。

5)推動建立深港兩地常態化協調工作機制，探索編制深港金融合作長效性框架方案或工作規劃，全方位深化兩地在金融市場、機構、人才等領域的合作。

6)支持香港人民幣離岸中心建設，增加境外人民幣流通規模、留存數量和可接受度。

7)爭取進一步放寬香港各類金融企業到前海設立機構和開展業務的准入要求。

8)加快組建兩地合資的全牌照證券公司，探索兩地創新型要素市場合作發展的新模式。嘗試兩地金融產品的互認買賣和金融從業資格互認。探索建立「深港交易通」系統，通過聯網交易等方式加速兩地證券市場融合。

9)大力推動深圳企業和金融機構到香港發行人民幣債券，支持更多深圳企業到香港上市。

10)探索香港保險機構在深圳服務大陸居民的可行路，通過跨境再保、分保等渠道引導香港人民幣保險資金參與前海開發建設。

11)加快推動人民幣信貸資產跨境轉讓、跨國公司人民幣資金池、第三方支付機構跨境電子商務等業務創新，支持符合條件的企業集團開展雙向人民幣資金池業務試點。

12)爭取率先開展個人跨境人民幣結算試點，便利人民幣通過個人渠道跨境流動。

13)全面拓寬參與跨境人民幣貸款業務的企業類型、貸款用途和境外主體範圍，繼續推動境外項目人民幣貸款業務創新，率先探索跨境電子商務出口企業人民幣貨款回流。

14)爭取盡快開展個人境外直接投資試點，推動前海合格境內投資者境外投資試點工作，開展包括直接投資、證券投資、衍生品投資等各類境外投資業務。積極研究基金產品、私募股權產品、信託產品等金融資產的跨境交易，擴大資本項下資金境內外投資的廣度和深度。

15)爭取在前海實現跨境直接投資按規定與前置核准脫，推動跨境信貸、發債、投資等主要資本項目領域的全面開放。

16)支持融資租賃產業通過跨境人民幣貸款、股權融資、債權融資等方式拓寬融資渠道。

資料來源：香港文匯報