節后銀行理財收益率或走低

春節前夕，銀行間市場資金面處於緊繃狀態，銀行理財收益率止跌回升，但漲幅較小。金牛理財網監測數據顯示，春節前一周(1月25日-1月30日)，銀行理財產品平均收益率為5.76%，環比僅上漲1BP。春節長假過后，現金陸續回流，使得銀行的資金壓力大大減輕，預計春節后銀行理財收益率有望走低。對於投資者來說，由於銀行理財收益率跌勢可能延續，因此適當延長投資期以鎖定收益或為上策。

城商行收益率走高

春節前一周，74家商業銀行共發行687款人民幣非結構性理財產品，環比少發200余款，平均收益率5.76%，環比上漲1BP。1月29日，金牛銀行理財綜合收益指數最高行至5.83%，較本月最低點上漲了12BP。此外，節前高收益產品明顯增多，其中近四成產品收益率超過6%。

從發行銀行來看，春節前國有商業銀行和股份制銀行的新發產品收益率不升反降，僅城商行漲幅明顯。國有商業銀行新發產品的平均收益率環比下跌14BP至5.30%，股份制商業銀行的平均收益率環比下跌7BP至5.87%，城市商業銀行平均收益率環比上漲9BP至5.98%，農村商業銀行收益環比下跌3BP至5.72%。

從收益類型來看，春節前保本類產品市場占比和收益率均大幅回落，非保本類產品占比大幅上升，收益率小幅上漲。其中，保本浮動收益型產品平均收益率下跌18BP至5.17%，保證收益型產品收益率下跌27BP至4.83%，非保本浮動收益型產品收益率上行3BP至5.95%。

從委派期限來看，各期限產品收益率全線上行，其中短期產品漲幅明顯。1個月以下產品平均收益率為4.64%，環比上漲6BP；1至3個月平均收益率上漲8BP至5.77%，3至6個月平均收益率上漲3BP至5.89%，6至12個月平均收益率上漲5BP至6.01%，1年以上產品平均收益率上漲18BP至6.48%。

綜合來看，春節前城商行非保本產品漲幅較高，平均收益率達到6.2%。股份制銀行非保本產品雖然整體下跌，但其1至3個月和3至6個月產品收益率還是有不小的漲幅。國有商業銀行保本類產品跌幅較大，其中保本浮動收益型產品跌幅超過40BP。顯然，春節前資金面緊張對國有商業銀行影響不大。

料節后收益率承壓

受傳統春節和月末因素的影響，節前貨幣市場利率連續走高。2周SHIBOR利率最高行至7.07%，1個月利率曾高達7.33%。不過，由於央行連續開展逆回購向市場注入資金，短期限利率基本平穩，隔夜SHIBOR最高行至4.85%。

春節后資金面雖然存在不確定性，但現金回流已使得銀行資金壓力大大減輕，因此銀行理財新發產品收益率大幅走低。從春節后新發產品收益率來看，受春節長假影響，上周(2月1日至2月7日)33家商業銀行僅發行152款非結構性人民幣理財產品，平均收益率5.52%，環比下跌超過30BP，收益率超6%的產品占比降至兩成。

從產品類型來看，春節后國有商業銀行新發產品收益率較節前微漲2BP，但股份制銀行和城商行跌幅較大，低於節前超20BP。非保本產品收益率下跌超20BP，跌幅超過保本類產品。各期限產品幾乎全線下跌，其中1至3個月和3至6個月產品跌幅超過25BP，6至12個月的跌幅近40BP。

雖然銀行理財的平均收益率水平大幅下行，但從具體銀行來看，春節后部分銀行發行的產品依然保持了較高收益率。比如，恒豐銀行、平安銀行、寧波銀行、杭州銀行、渤海銀行、浦發銀行等發行的非保本產品收益率均在6%以上，招商銀行收益率也維持在較高水平。

總的來看，春節后高收益理財產品漸少，投資者在購買理財產品時更要貨比三家。此外，由於銀行理財收益率跌勢或持續，因此，適當延長投資期，鎖定收益或為上策。（金牛理財網 薛勇臻）