香港經紀業界對雙股制的抗拒態度軟化

據香港信報報導，阿里巴巴集團未正式上市，影子股已率先受惠，也令香港經紀業界對“同股不同權”制度（或稱“雙股制”）的抗拒態度軟化。香港金融服務界立法會議員張華峰建議修訂創業板的規則，使阿里巴巴得以在港上市，可望再次掀起科網股熱潮。獨立評論員david webb則強烈反對，認為此舉將令香港出現兩種上市要求的雙層市場。

阿里巴巴使用“合伙人”制度，目的是保障包括創辦人馬云等管理層取得多於持股比例的投票權，這跟香港“同股同權”制度背道而馳。

冀打造“港版納斯特”

張華峰昨天在傳媒午宴上表示，自阿里巴巴宣布入股中信21世紀（241）后，其股價由約0.8元飆升至最高5元，周四顯著回落后仍達2.61元，有些經紀業界對於實行“雙股制”科技股的抗拒已漸漸下降。“他們認為最緊要有得炒，既然並非作為長線持有，便毋須理會股權制度是否公平！”

張華峰建議港交所（388）修訂《創業板上市規則》，容許“同股不同權”的企業上市，主板規則維持不變；若上市公司計劃轉主板，便得采用“同股同權”制度。他認為，阿里巴巴在港上市后，必能吸引其它同類企業跟隨，可望再次掀起本港科網股的熱潮，甚至打造成“港版納斯特”；而針對削弱投資者保障的問題，創業板股份的風險較高，容納“同股不同權”上市公司，只是讓投資者多個選擇。

本身是恒豐證券董事長的張華峰曾於“科網股股王”騰訊（700）獲利甚豐。他於2005年初以約5元購入騰訊，一年后沽貨，獲利一倍，之后多次買賣騰訊股票，直至去年股價突破300元后才沒有參與。

他透露，未跟港交所行政總裁李小加談過上述建議，相信若對方付諸實行，他在經紀業界的民望將反彈。

港交所發言人不評論有關建議。去年底上市科應上市委員會的要求，研究不同股權制度，有關報告已交予證監會，雙方會於本季討論會否進行咨詢。

曾任港交所董事的david webb多次公開反對港交所恢復“雙股制”。他表示，讓“同股不同權”的科技股在創業板上市，等於說“創業板現已一團糟，弄得更壞也不是問題”。

他認為，無論主板或創業板，《上市規則》是上市公司企業管治的最低標準，容許“雙股制”猶如在大部分投資者不知情的情況下降低標準；再者，主板和創業板的上市要求因此不同，造成雙層市場，由於轉主板的資格很容易達到（三年盈利紀錄），上述做法等於“雙股制”上市公司在主板上市的捷徑。