亞股：新興亞股上漲 台韓日最吸金

受歐美市場正面消息激勵，新興亞股過去一周上漲3.32%。從資金流向來看，東北亞仍較東南亞吸金。台日韓股上周同步延續前周的吸金態勢，日本淨流入金額減少至13.56億美元，台股則由負轉正，淨流入9.84美元；南韓淨流入金額從3.44億放大至7.24億美元。其餘亞股僅印度小幅流入0.88億美元，印尼、菲律賓與泰國皆小幅流出（見表）。

安聯中華新思路基金經理人許廷全表示，在全球經濟低成長、低利率、低通膨的環境下，隨著年初恐慌性賣壓宣洩後，短期投資風險多半已釋放，股市未來一季有機會隨企業盈餘估值走穩與歐洲擴大QE上路的期待回穩。尤其台股因具有體質穩健的高殖利率股、產能能見度高的趨勢成長股，可望受到資金關注。

不過，隨著資金推升，指數已來到相對高點，缺乏基本面大幅改善的利多，加上國際股市的不確定性干擾，提高選股的難度。未來一季以成長優於價值的投資主軸，挑選具有實質盈餘成長、評價合理、兼具配息能力的高殖利率股，以及具政策支持與產業趨勢明確的成長股，因應短線高檔震盪的走勢。

安聯目標多元入息基金（基金之配息來源可能為本金）經理人許家豪表示，已連續兩周吸金的南韓股市，從基本面來看，3月出口雖然下滑，但已略為上修，跌幅明顯收窄，半導體與手機出口已出現回溫的跡象，消費者信心略為攀升，已在緩步復甦的軌道上。不過，要留意的是，上周韓國舉行國會大選，執政黨出乎預期未能保持國會過半席次，成為國會第2大黨，對於總統任期剩下1年10個月的朴槿惠，提高了今後推行經濟改革與勞動改革的難度，也為明年底的總統大選增添變數。因此後續的刺激政策與政局走向，將是影響市場對於南韓股市信心的關鍵。

東協主要國家雖然上周呈現流出，但流出金額已出現放緩跡象。許家豪表示，去年面臨貨幣大幅貶值的負面影響，今年隨著美國聯準會放緩升息步調，新興貨幣開始短期走升，加上東協以印尼為首已普遍推出經濟振興方案，並積極推動基礎建設，企業獲利也持續上修，已逐步提升投資吸引力與外資信心。目前除了印尼推出11刺激措施，泰國4月憲法草稿出爐、馬來西亞薪資看漲、菲律賓5月大選前的政策利多出爐，對於整體東協皆有正向的助益，若匯率與原物料價格能維持相對穩定，有機會受到外資青睞。

展望後市，許家豪表示，由於OPEC與非OPEC於杜哈舉辦的凍產會議未達成協議，造成油價下跌，加上日本九州地震、美國進入財報周等不確定性，將干擾全球股匯市信心，尤其在收益下滑、價格震盪的趨勢下，多元布局高息資產成為當前投資主軸，可發揮廣納收益來源與分散風險的效果，是當前負利率、高波動時代下較佳的投資策略。

本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金投資無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障，投資人須自負盈虧。基金投資可能產生的最大損失為全部本金。匯率變動可能影響基金之淨資產價值、申購價格或收益。基金因短期市場、利率或流動性等因素，波動度可能提高，投資人應選擇適合自身風險承受度之基金。PIMCO系列基金持有衍生性商品之總部位，依愛爾蘭金融服務管理局的計算方法，可達基金淨資產價值之100%，可能造成基金淨值高度波動及衍生其他風險。本基金B類型受益權單位將每月進行收益分配評估，決定應分配之收益金額，且分配金額若未達新台幣300元，除銀行特定金錢信託外，將轉入再投資。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率，配息時應注意基金淨值之變動；基金淨值可能因市場因素而上下波動。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。現階段法令限制投資於中國大陸證券市場僅限掛牌上市之有價證券(境外基金總金額不得超過基金淨資產價值10%)，基金投資地區包含中國大陸及香港，可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動，以及市場機制不如已開發市場健全，產生流動性不足風險，而使資產價值承受不同程度之影響，投資前請詳閱基金公開說明書有關投資風險之說明。新興市場證券之波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家，可能影響本基金所投資地區之有價證券價格波動，而使資產價值受不同程度影響。配息型基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損，且進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。本公司於公司網站揭露各配息型基金近12個月內由本金支付配息之相關資料供查詢，投資人於申購時應謹慎考量。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。依基金投資標的風險屬性和投資地區市場狀況，由低至高編制為「RR1,RR2,RR3,RR4,RR5」五個風險收益等級。本風險收益等級僅供投資人參考，不得作為投資惟一依據。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。