鄭棉淀粉攜手漲停 黑色系再度暴漲

今日（4月18日）大宗商品走勢偏強，在原油的大跌的背景下，國內期貨並未大幅走低，反而強勢拉漲，其中棉花和淀粉漲停，受周末鋼坯大漲的影響，今日黑色系品種再次大幅拉漲。漲幅方面，鄭棉漲4.02%、淀粉漲3.97%、焦炭漲3.77、熱卷漲3.41%、螺紋漲2.72%、鐵礦漲2.17%、豆粕漲1.98%、雞蛋漲1.97%；跌幅方面，PTA跌1.84%、滬錫跌1.09%。

儲備棉輪出後 才是多空決戰時

在近期鄭棉大漲行情的帶動下，現貨棉花市場開始好轉，目前山東、河南、河北等地區棉花經紀人的身影又開始活躍起來。一些皮棉現貨價格小幅回升，個別地區成交回暖。

上周五個交易日，鄭棉期貨主力1609合約交易區間為10440元/噸至11770元/噸，累計漲幅為12.74%。 外盤方面，4月13日，ICE期棉漲至兩個月最高水平，交投最活躍的7月合約收高0.84%，觸及2月4日以來最高的61.70美分。市場人士認為，原因 是空頭回補和美國農業部發布的供需報告略微利好。

瑞達期貨(博客,微博)分析師何軍達認為，近期國內棉花期貨表現強勢的原因主要在於之前關於4月初拋儲的傳言未能實現，帶動下游紡企補充庫存，以及倉單水平偏低，短期供應緊張預期增強。研究人士認為，現在輪儲政策尚未公布並不代表不實施或不落地。退而言之，就算是稍晚幾天，當前的商品棉資源量還不至於造成市場緊缺，影響最大的可能是短期行情。

黑色供給側改革發威

去年年底以來，黑色系期貨開啟一波強勢上漲行情。截至4月14日，螺紋鋼期貨指數由1616元/噸開始的漲幅達43.7%，焦炭期貨指數自609元/噸開始的累計漲幅達49.5%，焦煤期貨指數自515.5元/噸開始的累計漲幅達37.0%，鐵礦石期貨指數自282.5元/噸開始的漲幅達47.6%。

有行業人士認為，近期黑色系上漲是部分品種中短線庫存下降引起的，但長線看空的觀點不會因為短期供給下降而改變。他們強調，在沒有強大利好刺激的情況下，黑色系出現集體漲停板，不太符合邏輯。因此，經歷了極端的漲停，就有可能經歷極端的跌停。

「大幅上漲以後的品種，往往面臨着變盤的可能。後期需要密切關注現貨供求兩側的變化。供需的矛盾，主要體現在銷售價格與庫存上。另外，也要注意市場情緒的變化。拿螺紋鋼來說，期貨與現貨在3月初第一次大漲之後，價格出現回調。而3月中旬，鋼廠推出的4月價格政策是大幅上漲。沙鋼的旬度價格政策也是這樣。最終，期貨主力合約構成一個上升三角形，選擇向上突破。這個突破點你意識到了，就會做好相應的風險防控，及時調整持倉。」華北地區某投資人士直言。

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