陸股第二段反彈行情醞釀中？德銀：EPS、P/E同看俏

MoneyDJ新聞 2016-04-06 記者 郭妍希 報導

中國工業企業利潤在今(2016)年1-2月明顯改善、來到4.8%，成長幅度為19個月來之最，遠優於去年12月的負4.7%與去年一整年的負2.3%。德意志銀行策略師Yuliang Chang認為，1-2月產業利潤加快成長步伐，顯示今年第1季中國非金融業的盈餘也應會改善。

barron`s.com 5日報導，Chang發表研究報告指出，工業企業利潤的月度報告相當重要，因為這與A股、H股非金融族群的盈餘成長息息相關。德銀估計的2016年MSCI中國指數每股盈餘成長率預估值為3.7% (非金融業的成長率則多達8.4%)，略高於市場普遍預期的1.4% (6.3%)。

Chang大膽預測，市場上的分析師們未來幾週非但不會續降每股盈餘預估，反倒還可能上修預期，因為中國的景氣循環產業已迎來更為明確的復甦訊號。

Chang指出，陸企每股盈餘獲得上修，是推動H股邁入第二階段反彈走勢的重要催化劑，這個階段又被稱為「樂觀期」，是由持續上升的每股盈餘(EPS)以及日益增加的本益比(P/E)同步帶動。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，已連續4個交易日走揚的上證參考指數今(6)日又續漲，早盤上漲0.09%、暫收3,055.68點；開盤迄今最高一度漲至3,059.79點，創1月11日以來收盤新高。

大陸國家統計局日前公佈，1-2月全國規模以上工業企業實現利潤總額7,807.1億元(人民幣,下同)，年增4.8%，改變去年全年利潤下降局面(2015年利潤年減2.3%)。不過，大陸國家統計局工業司何平博士指出，1-2月工業企業利潤雖然呈現一定增長，但與去年同期基數較低有關，工業企業生產經營面臨的困難仍然較多。

財新網日前則公布，3月財新中國製造業PMI指數為49.7，較2月高出1.7個百分點，亦高於路透社調查預計的48.2%，雖然仍低於50臨界值，惟創下13個月以來新高。此趨勢與大陸官方製造業PMI相同，大陸國家統計局今日公布，3月中國製造業採購經理指數(PMI)為50.2%，較2月上升1.2個百分點，自去年8月以來首次回到50%的榮枯線以上，重回擴張區間。

財新傳媒首席經濟學家何帆表示，3月財新中國製造業PMI所有分項均較2月有所改善，產出、新訂單兩個分項指標向上突破50榮枯線水準，顯示大陸前期的刺激政策效果在逐漸發揮；但他仍認為，現階段大陸復甦態勢仍不明朗，政府應繼續保持適度的刺激政策，引領市場信心。

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。