大陸基金：積極防禦備戰牛市 看好消費升級、國企改革等領域

根據大陸基金公司2015年年報顯示，多家基金公司認為2016年投資機會較少，應持積極防禦的態度，積極為下一輪牛市做準備。不過，華商等基金公司較樂觀，認為目前調整不改大牛市趨勢。公募基金普遍看好消費升級、地方國企改革、軍工改革、併購重組以及景氣度提升的醫藥、農業等領域的投資機會。

中新網29日援引《中國證券報》報導，華夏基金認為，2016年的投資機會小於2015年。2015年回報率超過50%的華夏紅利基金在年報中表示，2016年股市整體上將是休養生息的一年，機會更多體現在波段操作以及「自下而上」的結構性機會上，供給側結構性改革和國企改革可能有機會，需要認真挖掘。該基金2016年將保留足夠的現金，為下一輪牛市儲備好充足糧草。華夏回報基金表示，2016年A股市場面臨的環境將更加錯綜複雜，不確定因素極多，需要放低回報預期，在更加嚴格的風險控制下追求更確定的回報。

2015年凈值增長率達94.35%、在股票型基金中業績排名第2的景順長城中小板創業板精選基金認為，傳統行業產能明顯過剩。在推進供給側結構性改革的過程中，過剩產能的逐步出清需要財政政策和貨幣政策的長期配合，短期內看不到貨幣政策轉向。

嘉實新興產業股票型基金表示，2016年可能是「黑天鵝」頻發的一年，人民幣匯率波動、美國聯準會(Fed)升息節奏、大宗商品價格波動、信用違約、房地產價格等因素都為2016年增添了變數。因此，2016年防範投資風險至關重要，降低收益率目標可謂合理。該基金2016年將保持倉位下限，以積極防禦的態度應對震盪，在生物醫藥、TMT以及高端裝備製造等領域尋覓優質公司並長期持有。

嘉實基金整體持謹慎態度。去年回報率近80%的嘉實新收益靈活混合基金在年報中表示，基於對經濟和流動性的判斷，2016年的機會或許不像2015年那樣顯著，更多在於結構性機會，市場會更加關注業績和成長性。該基金將採取中等倉位，將景氣度提升的醫藥、農業和傳媒等板塊作為主力配置對象，選擇估值合理、基本面改善的品種進行配置。

華商基金相對樂觀，該基金認為目前僅僅是轉型中的調整。去年業績增幅接近翻倍的華商價值精選基金在年報中表示，未來3-5年的牛市格局趨勢仍在延續。該基金主要關注兩方面機會。一方面，在經濟發展的新常態下，廣大人民群眾產生新消費需求，包括技術進步創造的新消費(資訊消費、移動網際網路和人工智慧)、人口結構變化帶來的新消費(養老、醫療和生活服務業)、政策變化帶來的新消費(旅遊、體育等)；另一方面，通過新股上市、並購重組和借殼上市，一些優質資產進入二級市場，但由於各種原因沒有獲得投資者的充分認識，這一類投資機會也是新機遇。

華商主題精選基金在年報中指出，目前市場應該是處於中場休整並逐步進入下半場，問題會很多，但一定程度上會加快很多改革措施的制定和出台。下半場的機會將在真正發生變化的地方，包括產業升級、經濟結構調整等，需要市場參與者更高的敏感度。該基金2016年將重點配置軍工行業，因為該行業在整體向市場化轉向的過程中存在巨大彈性。同時，由於全球智慧化發展，人工智慧、半導體等產業將持續向好。與居民健康相關的生物醫藥、傳統中醫藥行業也可能成為今年的熱點。

同樣看好軍工、消費領域的還有嘉實新興產業股票型基金。該基金看好地方國企改革和軍工行業國企改革主題。隨著居民消費的進一步提升，該基金看好能夠提供優質產品和服務的製造業、科技產業。