公開市場逆回購小幅放量 單日凈回籠200億元

2016年中國央行公開市場操作情況

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--3月29日上午，央行在公開市場開展7天期600億元逆回購操作，中標利率維持在2.25%。當日有800億元7天逆回購到期，單日凈回籠流動性200億元，為連續第三日凈回籠。

據中國金融信息網人民幣頻道統計，本周有3800億元逆回購實際到期，其中周一到期1300億元，周二到期800億元，周三800億元，周四600億元，周五300億元，無正回購及央票到期。上周為凈投放1800億元，為春節假期結束後的第二周凈投放。

因季末短期資金面趨緊，今日公開市場操作量較昨日明顯放量，但仍然凈回籠200億元。央行依然着重維持短期流動性平穩格局，貨幣政策趨於中性。

市場人士指出，臨近季末，市場跨季需求依舊火熱，而昨日央行公開市場縮量續做，單日凈回籠近千億元，令市場謹慎情緒升溫，資金面略緊，不過央行根據市場變化調整公開市場操作，維穩目標堅定，估計季末流動性不會出現太大波動。

中信證券固收團隊指出，從資金面看，逆回購集中到期疊加季末流動性緊張推動資金利率邊際趨緊，帶動收益率小幅上行。上周四以來，市場流動性持續凈回籠，上周五和本周一分別有1100億元、1300億元大額逆回購到期。同時，受監管及短期提高業績驅動，銀行吸存引發的季末流動性緊張因素仍在，推動資金面中性趨緊。

上海證券表示，上周由於轉債申購的擾動以及跨季因素的影響，資金面持續收緊。央行也及時通過逆回購操作積極救火，上周五天接連放水，同時伴隨轉債申購資金的解凍，流動性逐漸轉暖。預計央行仍然將秉持穩健的貨幣政策，繼續對資金面提供必要的流動性支持，資金面有望實現平穩跨季。

招商證券指出，頻繁公開市場操作的背後，央行貨幣政策操作更有克制，寬松空間也受限制。從維持內外平衡的角度，央行當前的整體操作思路類似於美國上世紀60年代的OT操作，維持短端利率相對穩定(不下滑)的同時，通過引導銀行長期資金利率下降而促進實體經濟的寬信用進程。