A股指數PE降 基金價值現

上證綜合指數本月以來反彈逾1成，A股基金投資氣氛也跟著熱起來！法人分析，目前上證綜指、中小板指本益比（PE）為10年平均值之下，仍具投資價值，而由於深港通可能於今年內開通，深證綜指、創業板指已提前表態，倘若出現震盪修正，可分批布局A股基金；此外，不妨考慮股債兼具的中國平衡型基金，爭取A股再起的機會，同時降低波動。

保德信投信中國產品首席石永平分析，今年第一季上市公司業績將反映中國經濟回暖狀況，光是本周，就有逾500家企業將公布年報，市場預期有超過6成的企業財報優於預期，有助市場氣氛好轉，並讓指數下檔有撐；不過由於證監會將嚴查場外配資活動，可能降低市場槓桿，並削弱資金動能，使得股市不易出現大幅反彈，A股呈箱型整理的機會高。

值得注意的是，中國權威研調機構中金公司（CICC）最近上調了2016 年中國總體經濟及股市盈利預測，名義GDP 增速從7.0%上調至7.5%，A股盈利增速也跟著從4.0%調整至5.1%；石永平直言，經歷年初大幅調整之後，不少優質A股的估值已較為合理。（資料來源：CICC，2016/3/28）

石永平提醒，接下來可能有四大風向左右A股走勢：一、除一線城市外的房地產銷售，房地產投資及開工、基礎建設能否延續復甦；二、大股東是否會在股價反彈後，增加減持力道；三、深港通推出、MSCI納入A 股等資本改革方案；四、中國物價的走勢以及美國升息的節奏。

除了以A股基金積極布局，石永平建議，A股急漲時，投資者容易錯過黃金買點，震盪期間，也容易因市場急跌而套牢，中國平衡型基金的「股債組合」可大幅降低A股波動，使投資人不易身陷買高賣低的窘境；如果再藉由定期定額的策略，更能降低選擇進場時間風險，以更穩健的方式參與中國市場。

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