鉅亨投資雷達》高收債黎明升起

資料來源：Bloomberg，鉅亨網投顧整理；資料日期：2016/3/14。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。

資料來源：Bloomberg，鉅亨網投顧整理；資料日期：2016/3/14。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。

要了解歐洲央行政策方向前必須先知道其首要目標，歐洲央行最重要任務是讓物價年增率回升到2%，當物價年增率持續下降並面臨通貨緊縮風險時，歐洲央行便有下調利率的誘因。在利率持續走低且越來越多債券落入負利率時，歐元高收益債對於市場的吸引力自然水漲船高，有固定收益需求的資金勢必推升歐元高收益債券的價格。

 低利環境不變，看好高收益債吸金力

歐洲二月物價年增率僅-0.2%，歐洲央行今年物價年增率預期從去年底的1%調降至0.1%，歐洲今年將維持低利率環境；日本央行同樣面臨通貨緊縮壓力，一月全國物價年增率僅0%，未來利率也有下行可能。歐日持續印鈔票並維持低利率、美國升息腳步不確定下，政府公債的低殖利率無法滿足投資人對於收益的需求，有油價及貨幣政策護航的高收益債充滿吸金能力，高收益債才正要迎來嶄新的黎明。

投資策略

基金操作，建議如下：

1.單筆搶進美高收基金

油價觸底反彈帶動美元高收益強勁上漲，目前美元能源高收益債利差仍高達12%，未來利差收斂空間巨大，建議較積極投資人可考慮單筆申購能源比重較大且美元為主的高收益債基金，以享受油價上漲帶來的機會。

2.歐高收基金定期定額別停

雖然歐洲央行行長德拉吉表示未來不會再下調利率，但卻增加每月購債規模200億歐元及將投資級企業債加入至可購買項目中，預期歐洲企業貸款利率將持續下行，歐洲高收益債也將一同享受利率下降的好處，建議投資人維持歐元高收益債基金定期扣款。

(更多資訊請參考官網：https://www.fundsyes.com/Tool/SuggestionList.aspx)

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本資料僅供參考，鉅亨網投顧已盡力就可靠之資料來源提供正確之意見與消息，但無法保證該等資料之完整性。內容涉及新興市場部分，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響，匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產價值變動。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，投資人應依其本身之判斷投資，若有損益或因使用本資料所生之直接或間接損失，應由投資人自行負責，鉅亨網投顧無須負擔任何責任。請勿將本資料視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本資料所示個別公司係為說明或舉例之目的，並非推薦個股之投資。

投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。投資人應審慎評估，該等基金不適合無法承擔相關風險之投資人。