負利率副作用！日本公司債沒魅力、發行額盪9年低

MoneyDJ新聞 2016-03-14 14:27:31 記者 蔡承啟 報導

日經新聞14日報導，因日本央行(BOJ)導入負利率政策(NIRP)、導致利率急速下滑，也讓日本企業能以前所未見的低利率發行長期公司債籌資，在針對截至3月11日為止的日本公司債發行條件進行彙整後得知，2015年度(2015年4月-2016年3月)日本公司債利率創下史上新低的0.5%、到期日創下史上最長的11年8個月(較2014年度的7年4個月一口氣延長4年以上)；日本Aozora Bank日前以0.04%的利率發行3年期公司債、利率創個別企業史上新低紀錄。

報導指出，NIRP雖讓日本公司債利率創新低、為日本企業提供更優異的資金調度環境，不過卻也開始出現公司債發行額大減的副作用。據報導，因日本企業資金需求疲弱、加上低利率導致公司債沒魅力、買方興趣缺缺，故2015年度日本公司債發行額約6.94兆日圓，將較2014年度大減2成、創9年來新低水準。

BOJ 1月29日宣布將超額存款準備金率(IOER)自0.1%降至-0.1%，2月16日起日本商業銀行存放在BOJ約10兆日圓存款開始適用負利率新制。

BOJ導入負利率目的就是希望銀行擴大放款，促進企業進行投資、民眾擴大消費，不過就目前來看，似乎未達預期的效果。

BOJ 8日公布，2016年2月主要銀行/區域銀行放款成長率年增2.2%、低於1月的2.3%；2月存款年增率達3.1%、高於1月的2.9%。

另外，BOJ 9日公佈數據指出，2016年2月份日本國內現金(流通中的貨幣)較去年同月大增6.7%至90.3兆日圓，創13年來(2003年2月以來)最大增幅紀錄，大增主因為存款利率處於低水準，造成家庭/企業把錢存在銀行的好處降低、持有現金的機會成本下滑。

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