去槓桿之後，長債殖利率又來襲！美財長放大招！震盪後的長線選股策略

美國財政部部長貝森特日前(8/19)公布將回購美國長債的規模增加一倍，單次上限由 20 億美元提高至至少 40 億美元，首次回購操作於9月9日進行，長債回購規模至少提升至140億美元，相當於預計期間的20年期和30年期債券約13%的發行量。但顯然這個回購規模並不夠，美債殖利率壓回一日之後，再度回升。

目前傳出美國財政部可能動用「一般帳戶」(TGA)目前約有9500億美元，進行長債的回購。由於目前的市場環境並不適合聯準會降息，川普政府由財政部出面主導「扭轉操作」(QT)，由於總發行量未改變，主要是運用債務管理政策來抑制長期債券殖利率，但總體來說，美國財政部部長貝森特展現「不惜一切代價」的決心，去降低長債殖利率。

由於美國財政部可採用發行短期國庫券(T-bills)的方式置換長債，總體債務規模不變，因此，不用擔心其財源，影響政策執行的期間與規模。過去市場總是說「不要和聯準會對抗」，現在或許應該說「不要和財政部對抗」。

更多的投資策略與選股資訊都在－
LINE@ https://user225916.pse.is/money668
頻道連結https://www.youtube.com/@money66868

受到AI基礎建設的火熱，超大規模雲端服務商 (Hyperscalers) 因大規模資本支出，在2024年後自由現金流(FCF)出現斷崖式下跌，甚至首次跌入負值。資金大幅流入半導體與關鍵零組件等「賣鏟人」手中。市場擔憂下，資金從超大規模雲端服務商流入半導體公司，甲骨文(ORCL-US)今年股價依然下跌27%，即使近期半導體類股遭遇挑戰，今年費半指數累計漲幅依然高達61%。

但隨著AI模型轉向推理AI與代理AI的算力需求大增，超大規模雲端服務商的投入資本報酬率(ROIC)顯現，未來營運槓桿效應將較市場預期的高，更加深超大規模雲端服務商對未來資本支出的信心。因此，即使從六月底全球去槓桿導致全球股市震盪，AI上下游供應鏈對於未來產業前景依然看好，投資朋友反而應該利用市場震盪的機會找尋買點。

輝達(NVDA-US)財報與財測公布前連續第七個交易日收黑，先不管市場如何看待輝達的財報與財測，但有一點不變的新一代Vera Rubin平台將進入大規模量產，投資朋友可留意相關供應鏈的買點機會，下方為Vera Rubin供應鏈績優股，提供給投資朋友參考。

從全球去槓桿到現在全強長債的走升，下半年開始全球股市面對的風險與挑戰高，選股難度大增，目前更需要的是長線產業面的基本面把握度，並在關鍵的時候進場。

台股回測月線支撐好買點，不想錯過的投資朋友？加入我的行列，可先加入https://user225916.pse.is/money668並私訊【金融家】

Vera Rubin概念股：

IC：台積電(2330-TW)、日月光(3711-TW)、京元電(2449-TW)

組裝：鴻海(2317-TW)、廣達(2382-TW)、緯穎(6669-TW)

散熱：奇鋐(3017-TW)、雙鴻(3324-TW)、健策(3653-TW)、富世達(6805-TW)

零組件：欣興(3037-TW)、臻鼎-KY(4958-TW)、台光電(2383-TW)、台達電(2308-TW)、光寶科(2301-TW)、新盛力(4931-TW)

更多產業趨勢預告+盤中訊息→
都在葉老師的 Line @：
LINE@ID：@money668 (@要記得加)

https://user225916.pse.is/money668

加入之後可以留言《鉅亨網》讓我知道你從哪裡認識我的，有優惠活動或贈品會優先通知喔！

文章來源：摩爾投顧－葉俊敏分析師

本公司所推薦分析之個別有價證券 無不當之財務利益關係 以往之績效不保證未來獲利 投資人應獨立判斷 審慎評估並自負投資風險