Jane Street栽在「AI股神」手裡！罕見單月狂虧150億美元 AI曝險、槓桿風險全面浮現

華爾街最神秘的量化交易公司之一Jane Street，近期罕見遭遇重大虧損。據報導，Jane Street在2026年7月出現約150億美元的交易損失，打破自2016年以來幾乎未曾出現虧損月份的紀錄，也讓市場重新檢視這家量化巨頭在人工智慧（AI）相關資產上的曝險。

Jane Street是一家未上市的量化交易公司，向來鮮少公開說明交易策略，也沒有傳統避險基金常見的明星基金經理人。但從交易收入規模來看，其在華爾街的影響力不容小覷。

據媒體報導，Jane Street 2025年淨交易收入約396億美元；截至2026年8月中旬，即使計入7月的損失，今年交易收入仍已超過400億美元。

這代表，儘管7月遭遇罕見重挫，Jane Street整體年度表現仍可能優於2025年全年。不過，這場罕見虧損也暴露出另一項更值得關注的問題：當量化交易巨頭與大型投資基金同時押注AI相關資產時，一旦市場反轉，原本看似分散的風險可能迅速集中。

Jane Street的AI曝險浮上檯面

這次Jane Street的鉅額虧損，被認為與Situational Awareness基金的崩跌有關。

Situational Awareness由前OpenAI研究員Leopold Aschenbrenner創立，是一檔聚焦AI產業的投資基金。Jane Street除了自身持有AI及科技相關部位，也是Situational Awareness的投資者之一。

當AI相關股票在7月快速下跌時，Jane Street對Situational Awareness的投資曝險與其他科技部位同步承受壓力。此外，部分亞洲市場的方向性交易也傳出造成損失，使不同風險部位在同一時間遭遇衝擊。

Jane Street對AI的布局也不只停留在基金投資。2026年4月，公司與AI雲端運算業者CoreWeave(CRWV-US) 達成交易，計畫投資10億美元，並承諾花費約60億美元使用其AI雲端平台。

從AI明星基金到7月崩跌

Leopold Aschenbrenner在離開OpenAI後迅速受到市場關注。他在2024年發表《Situational Awareness: The Decade Ahead》，提出對AI未來發展的激進看法，隨後創立同名基金。

Situational Awareness早期獲得Stripe共同創辦人Patrick Collison、John Collison，以及Nat Friedman、Daniel Gross等矽谷投資人的支持。

基金主要押注AI擴張所需的產業鏈，包括晶片、記憶體、電力、比特幣礦企、資料中心及算力租賃等資產。

這套策略曾帶來驚人報酬。Situational Awareness在2026年初管理資產規模約80億美元，之後一度膨脹至超過200億美元。7月大跌前，基金2026年年初至今報酬率一度達439%，成立以來累計報酬率更曾超過1551%。

但高報酬背後也伴隨高槓桿。

Situational Awareness透過融資與衍生性金融商品放大投資曝險，在AI資產上漲時能迅速放大收益，但市場反轉時，虧損同樣會被放大。

這項風險在7月市場劇烈波動時集中爆發。

Situational Awareness投資組合當月重挫約67%。雖然經歷如此劇烈的跌幅後，2026年累計報酬仍約為80%，但市場下跌也迅速轉化為實際的融資壓力。

當股票價格下跌，基金必須向提供融資的機構補充現金或抵押品。為滿足保證金要求，SA被迫出售大量公開市場股票部位。

Citadel進場承接　高槓桿遇上高流動性

Situational Awareness原本持有的公開股票部位約160億美元，其中相當大一部分在市場劇烈波動期間由Ken Griffin旗下Citadel承接。

這筆交易也凸顯兩種不同資金策略之間的差異。

Citadel本身也持有部分AI基礎設施相關資產，因此並不代表其完全否定Situational Awareness看好的AI長期投資邏輯。但在市場遭遇劇烈波動時，資金實力與持有時間往往成為重要差別。

Situational Awareness槓桿與保證金壓力必須迅速出售資產，而Citadel則能在市場動盪期間承接部分部位。

不過，Situational Awareness並非因此完全退出市場。此次出售主要涉及公開股票投資組合，基金仍持有包括Anthropic在內的私人公司股份，因此並非全面清算，而是高槓桿公開股票部位遭到大幅拆解。

表面上看，這是不同投資人的不同交易，但市場下跌之後，原本分散的AI曝險卻可能透過資金、槓桿與共同持倉產生連鎖反應。

對Jane Street而言，7月約150億美元的鉅額損失雖未立即威脅其核心業務，但卻打破了這家量化交易巨頭近10年來幾乎沒有虧損月份的紀錄。

更重要的是，這場風波讓市場看到，AI交易熱潮背後不只是股票估值問題，也涉及基金槓桿、量化交易、融資條件與不同金融機構之間高度交織的風險。