上銀7月營收26.8億元創近4年新高 大銀微系統續寫單月新高

傳動元件大廠上銀 (2049-TW) 今 (6) 日公布 7 月自結合併營收 26.81 億元，月增 5%、年增 33.94%，創 2022 年 8 月以來新高，累計前 7 月營收 165.69 億元，創歷年同期第三高，年增 20.36%。大銀微系統 (4576-TW) 同步報捷，7 月自結合併營收 3.67 億元，續創單月史上新高，月增 5%、年增 60.14%；累計前 7 月營收 22.43 億元，創歷年同期新高，年增 49.67%。

上銀董事長卓文恒日前表示，受惠於漲價效應及自動化、半導體、AI 伺服器機櫃與散熱接頭等需求暢旺，目前滾珠螺桿訂單能見度達 5 個月。上銀機器人產品占整體營收比重逐步拉升，2024 年營收占比約 7%、2025 年達到 10%，今年第一季已攀升至 12%，預期全年機器人營收占比將會更高。

摩根士丹利 (Morgan Stanley) 日前發布研究報告指出，中國 PMI 數據轉弱可能會對工業自動化領域企業近期的投資情緒造成壓力，尤其是針對中國市場曝險比例較高的公司，但在台灣自動化族群中，對亞德客與上銀依舊抱持樂觀態度，雙雙給予「優於大盤」的投資評等。

大摩認為，隨著上銀產能利用率攀升及產品成功漲價，預估未來幾季的利潤率有望進一步擴張，而目前 28 倍的 2027 年預估本益比相較於週期高峰期 35 至 40 倍的估值，仍具股價上漲潛力，基於 2025 至 2028 年營業利益年複合成長率達 44% 的預測，給予 37 倍本益比的目標估值。