美股泡沫風險上升，投資者應聚焦新興市場與AI科技潛力

投資研究機構 Macro Research Board 警告美股及科技股已顯現泡沫跡象，建議投資人轉向新興市場及歐元區以應對未來市場考驗，特別是半導體股面臨壓力[1]。同時，中國數位終端市場價格持續上漲，經銷商指出未來一年內將成為新常態，消費者應在非剛需情況下推遲購買[2]。隨著央行升息及債券殖利率上升，風險性資產將受到壓力，短期內現金及短天期債券的配置將成為投資者的優先選擇，顯示市場正面臨結構性調整的挑戰。

摩根士丹利發布的報告《AI：十條投資真相》指出，人工智慧正重塑全球產業運作規則，企業需提升管理思維，重視算力與數據治理，以應對未來挑戰[3]。此外，本週的財經焦點包括美國聯準會會議紀要，顯示內部對升息的看法分歧，服務業通膨壓力仍在，並且中國通膨低迷可能促使政策調整[4]。這些因素共同影響市場情緒，投資者需密切關注全球經濟的變化及AI技術的應用潛力，以把握未來的投資機會。

瑞士銀行（UBS）近期大幅上調DRAM及NAND快閃記憶體價格，顯示記憶體市場仍處於牛市，供需失衡將延續至2028年，預計晶片需求年增幅可達36.2%[5]。在此背景下，三星電子計劃上調DRAM售價，美光科技等記憶體巨頭也加速擴產以應對需求增長。另一方面，人工智慧新創公司Anthropic的營收預期驚人，從2025年的10億美元飆升至2026年的470億美元，顯示市場對AI基礎設施的投資熱情高漲，若算力瓶頸獲得緩解，未來營收可能達1000億至2000億美元[6]。這些趨勢顯示科技產業的結構性成長潛力，將持續吸引資金流入。

隨著南韓槓桿 ETF 在人工智慧熱潮下迅速膨脹至 450 億美元，年初至今漲幅高達 800%，市場的槓桿風險與流動性風險也隨之上升，監管機構的擔憂加劇，尤其是自動調倉機制可能放大賣壓，進一步引發全球股市波動[7]。同時，英國電器零售商 Currys 執行長警告，AI 對記憶體晶片的需求激增，將導致手機和筆電價格上漲，儘管公司獲利增長 18%，但市場對未來前景仍持謹慎態度，股價下跌約 3%[8]。這些現象顯示，AI 投資的熱潮不僅影響南韓市場，也可能對全球科技股造成深遠影響，投資者需密切關注相關風險。

儘管外資賣超達 1,392 億元，台股仍在上周大漲 2,208 點，收於 46,780 點，顯示出市場對基本面的信心，尤其是即將公布的台積電 (2330-TW) 財報及其他科技巨頭的表現受到廣泛期待[9]。本土資金的增長及外銷訂單的強勁表現，助力台股市值超越德國及英國，顯示出台灣市場的潛力[10]。此外，蘋果即將推出的 iPhone 18 Pro Max 擁有歷代最大電池，預示著其在市場上的競爭力將進一步提升，可能對相關供應鏈產生正面影響，進一步推動科技股的表現。

鴻海 (2317-TW) 6月營收達8,218億元，雖較上月減少4.38%，但年增52.11%，顯示出其在第二季及上半年均創下最佳表現，尤其在AI機櫃及資通訊產品需求推動下，第三季將持續增長[11]。同時，美國銀行針對記憶體市場的分析指出，市場對於利空消息的過度反應並不符合基本面，長期訂單仍呈增長趨勢，顯示出記憶體產業的韌性及未來潛力[12]，這對於鴻海及相關供應鏈的營運前景形成正面支撐，顯示出科技產業在全球市場中的結構性成長動能。