美股市場風險上升，AI投資需謹慎；中國遊客減少影響日本觀光業

藍鯨成長基金的基金經理Stephen Yiu強調，投資者應密切關注資本支出流向，以識別受益於人工智慧（AI）發展的公司，尤其是半導體供應鏈中的輝達 (NVDA-US) 和應用材料 (AMAT-US) 等龍頭股，因為記憶體需求將隨著數據爆炸而持續增長[1]。然而，宏觀市場策略師Simon White則警告美國金融體系的隱性槓桿已從2兆美元激增至4.5兆美元，若市場開始去槓桿，銀行可能由「減震器」轉變為「放大器」，引發惡性反饋循環，特別是在高波動的AI概念股中，這暗示市場可能接近頂部[2]。因此，投資者需謹慎評估AI相關投資的風險，並關注即將到來的美股Q2財報季及美聯儲的貨幣政策對融資成本的影響。

隨著中國赴日航班量大幅減少，6月航班取消達1,488班，取消率高達37.5%，顯示出中國遊客對日本的興趣持續下滑，5月訪日遊客量較去年減少60.4%[3]。此外，日本政府自7月起提升簽證及離境稅費，可能進一步打擊觀光業。與此同時，美股市場出現與1999年網路泡沫前相似的分化現象，AI硬體股價上漲，而投資AI的雲端業者如Meta和微軟則面臨壓力。摩根大通首席技術策略師Jason Hunter警告，這種「硬體供應商大漲、基礎建設出資方重挫」的情況，可能預示著潛在的市場回檔風險，投資者需密切關注超大規模業者的股價穩定性[4]，顯示出當前市場的脆弱性與不確定性。

市場動態顯示，科技與航空領域的變化引發廣泛關注。美國總統川普首次乘坐卡達贈送的新「空軍1號」，並讚譽其為「有史以來最好的飛機」，同時指出美國無法製造如此高成本的飛機，這反映出美國在高端航空製造上的挑戰[5]。另一方面，韓國半導體市場面臨重估壓力，隨著對AI晶片需求的過度投資疑慮加劇，主要晶片製造商如三星電子及SK海力士的股價自6月以來回落約兩至三成，顯示市場對科技巨頭資本支出的信心正在動搖[6]。儘管特斯拉公布的交車量超出預期，但股價卻因市場對AI及自動駕駛等新業務的關注而重挫，顯示投資者對傳統交車數據的依賴正在減弱[7]。此外，谷歌決定將下一代TPU的封裝技術從台積電的CoWoS轉向英特爾的EMIB-T，這一策略不僅顯示出對供應鏈風險的重視，也反映出市場對成本效益和設計靈活性的需求[8]。綜合來看，科技與航空領域的動態變化，正促使市場重新評估未來的投資方向與風險。