美股市場面臨AI潛力與系統性風險，航空業因中國遊客減少遭受衝擊

藍鯨成長基金的基金經理Stephen Yiu強調，投資者應密切關注資本支出流向，以識別受益於人工智慧（AI）發展的公司，尤其是半導體供應鏈中的輝達 (NVDA-US) 和應用材料 (AMAT-US) 等龍頭股，因為記憶體需求將隨數據爆發而持續增長，顯示出AI市場的長期潛力[1]。然而，宏觀市場策略師Simon White警告，美國金融體系的隱性槓桿已從2兆美元增至4.5兆美元，隱含著去槓桿風險的潛在蔓延，特別是在高波動的AI概念股中，這可能使銀行由「減震器」轉變為「放大器」，引發惡性循環[2]。因此，投資者需謹慎評估即將到來的Q2財報季及聯準會的貨幣政策對市場的影響，以應對潛在的系統性風險。

隨著中國赴日航班量大幅減少的情況引起廣泛關注，6月航班取消達1,488班，取消率高達37.5%，顯示出中國遊客對日本的興趣持續下滑，5月訪日遊客量較去年減少60.4%[3]，而日本自7月起提升簽證及離境稅費，可能進一步打擊觀光業。與此同時，美股市場出現與1999年網路泡沫前相似的分化現象，AI硬體股價上漲，而投資AI的雲端業者如Meta和微軟則面臨壓力。摩根大通首席技術策略師Jason Hunter警告這種情況可能預示著潛在的市場回檔風險，投資者需密切關注超大規模業者的股價穩定性[4]，顯示出當前市場環境的複雜性與不確定性。

市場動態顯示出科技與航空領域的多重變化。首先，美國總統川普首次乘坐卡達贈送的新「空軍1號」，並讚譽其為「有史以來最好的飛機」，這一事件突顯出美國在高端航空製造上的依賴性，尤其是在新專機交付延遲至2028年的背景下[5]。同時，韓國半導體市場面臨重估壓力，主要因全球AI晶片需求的過度投資引發市場情緒轉變，三星電子及SK海力士的股價自高點回落，顯示出市場對科技巨頭資本支出的質疑[6]。此外，特斯拉雖然交車量超預期，但股價卻因市場對未來成長動能的擔憂而重挫，顯示出投資者對於AI及自動駕駛等新業務的重視程度提升[7]。最後，谷歌決定放棄台積電的CoWoS封裝技術，轉而採用英特爾的EMIB-T技術，這一選擇不僅反映出對供應鏈風險的重視，也顯示出市場對於成本效益及技術靈活性的追求[8]。整體而言，這些動態顯示出科技與航空產業在面對市場變遷時的適應能力與挑戰。