美股面臨風險加劇，AI晶片市場重估投資者需謹慎應對

彭博策略師Simon White指出，美國金融體系的隱性槓桿已從約2兆美元激增至4.5兆美元，顯示出市場潛在的系統性風險，尤其是在去槓桿過程中，銀行可能由「減震器」轉變為「放大器」，引發惡性循環[1]。此外，中國赴日航班量大幅減少，6月取消率達37.5%，訪日中國遊客量也顯著下降，顯示出疫情後的觀光復甦仍面臨挑戰[2]。這些因素共同影響市場情緒，投資者需密切關注即將到來的美股Q2財報及Fed的貨幣政策，因其將直接影響融資成本及市場走向。

摩根大通首席技術策略師Jason Hunter提到，當前美股出現與1999年網路泡沫前相似的市場分化現象，AI硬體供應鏈股價飆升，而投資AI的雲端業者如Meta和微軟則面臨股價壓力，這種「硬體供應商大漲、基礎建設出資方重挫」的情況引發市場警覺，預示著潛在的回檔風險[3]。同時，美國總統川普首次乘坐卡達贈送的新「空軍1號」，並讚譽其為「有史以來最好的飛機」，顯示出對於美國製造能力的質疑，因為新專機的交付預計要到2028年，反映出美國在高端製造業的挑戰[4]。這些事件共同揭示了當前市場的脆弱性與未來的不確定性，投資者需謹慎應對。

全球人工智慧（AI）晶片市場正面臨重估壓力，因過度投資及算力需求可能達到頂峰的疑慮，導致主要晶片股如三星電子及SK海力士自6月高點回落約兩至三成，顯示市場情緒轉變[5]。儘管特斯拉公布交車量超出預期，但股價卻因市場焦點轉向AI及自動駕駛等新業務而重挫，顯示投資者對未來成長動能的關注已超越傳統交車數據[6]。此外，谷歌選擇英特爾的EMIB-T封裝技術取代台積電的CoWoS，反映出雲端大廠對供應鏈風險的重視及設計靈活度的需求[7]。同時，英飛凌在德國投產的智慧功率晶圓廠，將成為歐洲半導體產業的重要支柱，助力提升晶片產能佔比至20%的目標，並強調綠色智造[8]。這些動態顯示，科技市場正面臨結構性轉變，未來幾個月AI投資的持續性將成為關鍵觀察指標。