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要點：
*英國核心消費者物價指數（CPI）年率高於預期；
*英鎊隨英國一系列數據公布後短暫回彈，目前維持高位震盪；
*加息預期目前仍未完全在各市場中體現；
在外匯市場，有兩個影響市場走向和動態的重要因素：市場投機情緒和政策預期。盡管市場內樂觀情緒與謹慎情緒之間的拉力仍在繼續，目前的市場投機情緒仍處在較平衡的狀態；而相對政策前景差異則是影響較大的風險事件之一。英鎊/美元有望從中獲得動力，突破目前震盪區間1.5700—1.5450。
英國通脹上升支撐英央行加息預期
英國國家統計局周二公布的數據顯示英通脹壓力意外增強。英國這次公布的7月數據涵蓋了消費者物價指數、生產者物價指數、零售物價指數甚至房價指數。其中，市場格外關注消費者物價指數（CPI），因其是英央行評估加息預期的主要參考指標之一。核心CPI年率上漲至1.2%，大幅超出預期。
盡管當前英通脹水平遠不及過去，但卻觸及了最近三年來的最高位，大大提升了英央行未來加息的空間。
若通脹上漲加強了加息預期，英鎊未何沒有迎來大幅提振？讓我們把數據放在具體情況里再來分析。盡管核心指數確實大幅上漲，但CPI月率較6月收縮了0.2%，較去年同期僅增加0.1%。因此，這份數據報告仍有許多令人擔憂之處。外匯期貨市場上的表現暗示了，交易者押注英央行將在明年第一季度過後才可能加息，符合英央行近期季度報告中所作出的預期。
貨幣政策的相關性
盡管英鎊或無法上破阻力，形成新的上行趨勢；英央行公布的數據仍然會對市場施加影響。外匯市場與政府的貨幣政策是息息相關的，比如政策變化曾帶動歐元/英鎊、英鎊/日元及英鎊/澳元匯價的大幅變動。下圖顯示了各央行之間的利率前景差距：
美聯儲有望率先加息，關鍵取決於數據表現
市場認為美聯儲比英央行更為鷹派，因此，美聯儲加息預期比英央行加息預期更受關注。美聯儲今年已表示出較強的加息預期信號，但仍稱需要更多有利的“數據支撐”，這使得即將公布的美國消費者物價指數報告更加值得關注。而通脹壓力則打壓了美聯儲加息預期。
根據美聯邦基金報告顯示，市場參與者認為至2016年1月美聯儲加息才有望最終確定。這一說法表明美聯儲年內加息預期可能性仍然較大，而9月加息預期也有一定可能。更重要的一點是，美聯儲內部依然認為有可能年內加息兩次，每次25個基點。
由於市場走勢均未完全消化關於英央行與美聯儲在2016年年初前加息的預期，英鎊/美元基本面越發存在爭議。然而，我們不妨從另外一個角度預估匯價走勢。值得注意的是，三個月的LIBOR(倫敦同業拆借利率)近期突然掉頭走高，這或許正是支撐美聯儲下一季度加息的信號。
加息預期的調整是否將大幅影響英鎊或美元走勢，支撐匯價突破長期以來維持的區間？這或許將受到即將公布的美國CPI數據和FED會議紀要的影響。若美數據走強，英鎊或受打壓；相反，若美數據走弱，英鎊或受提振。無論結果如何，別忘了我們仍然處於夏季交投清淡期。
（John Kicklighter撰，slliu譯）
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