美股面臨泡沫風險，非農數據提振卻加劇升息憂慮，科技股波動加劇

花旗集團在最新報告中指出，全球股市正面臨自2008年金融危機以來最嚴重的泡沫風險，特別是美股的風險最為突出，顯示出市場估值過高及投資者過度樂觀的情緒[1]。同時，5月非農就業數據顯示經濟韌性，非農就業人數增幅遠超市場的預期，進一步加劇市場對聯準會升息的憂慮，導致主要股指下跌，科技股表現疲弱，台積電ADR亦下滑[2]。在此背景下，花旗雖然對年底股市持建設性看法，但強調投資者應謹慎對待逢低買入策略，因為泡沫風險持續上升，可能影響市場的長期穩定性。

美國5月非農就業數據顯示新增17.2萬人，遠超市場的預期8萬人，失業率維持在4.3%，顯示出勞動市場的韌性。然而，就業成長卻主要集中在少數部門，顯示出招聘和解僱活動的低迷，且人工智慧對就業的影響逐漸浮現，這可能使聯準會對進一步降息的態度變得謹慎，計劃在2025年下半年調降基準利率0.75個百分點[3]。同時，SpaceX計劃於下周五在美國上市，集資750億美元，估值達1.75至1.8兆美元，但因監管風險，禁止中國及香港投資者參與，這反映出美國對敏感技術的嚴格監管，並可能影響未來國際投資者的信心[4]。隨著市場對這些動態的反應，投資者需密切關注勞動市場的變化及其對貨幣政策的潛在影響。

美伊談判進展緩慢，雙方軍事對抗加劇，伊朗對科威特和巴林發射飛彈，導致全球經濟不安，布蘭特原油價格接近96美元[5]。在科技股方面，輝達 (NVDA-US) 繼續穩居AI晶片市場的領導地位，摩根士丹利重申其「優於大盤」評等，目標價288美元，並指出其新平台Vera Rubin將是未來增長的關鍵[6]。然而，博通 (AVGO-US) 的股價重挫12.6%，市值蒸發2800億美元，顯示出AI市場的高波動性，投資者對未來財測的擔憂加劇，拖累整體晶片類股[7]。輝達執行長黃仁勳的韓國之行引發市場熱議，儘管其訪問提升了輝達在當地的影響力，但南韓晶片股因博通的疲軟財報而普遍回落，顯示市場情緒的脆弱[8]。整體而言，科技股的表現與地緣政治風險交織，未來市場走向仍需密切關注。