美股面臨泡沫風險，非農數據超預期引發升息憂慮，科技股波動加劇

花旗集團在最新報告中警告，全球股市正顯示出自2008年金融危機以來最嚴重的泡沫風險，特別是美股的風險最為突出，並指出目前的熊市檢核表顯示10個指標亮起，為歷史最高水平[1]。同時，5月美國非農就業數據顯示增長超出市場的預期，進一步加劇市場對聯準會升息的憂慮，導致主要股指普遍下跌，科技股表現疲弱，台積電ADR亦下滑[2]。儘管花旗對年底股市持建設性態度，但強調投資者在面對持續增加的風險信號時，應避免盲目逢低買入，顯示出當前市場的脆弱性與不確定性。

5月美國非農就業數據顯示新增17.2萬人，遠超市場的預期8萬人，失業率穩定在4.3%。此結果引發美股期貨下跌，顯示市場對於經濟增長的擔憂加劇[3]。雖然就業增長主要集中在少數部門，且人工智慧對就業市場的影響逐漸顯現，但聯準會官員對勞動力市場的樂觀態度降低了進一步降息的可能性，並計劃在2025年下半年調降基準利率0.75個百分點[3]。同時，SpaceX計劃於下周五在美國上市，集資750億美元，估值達1.75至1.8兆美元，但因監管風險，禁止中國及香港投資者參與，這一政策反映出美國對於國防技術的嚴格監管，可能影響未來國際資本流動的格局[4]。隨著市場對於經濟和政策的不確定性加大，投資者需密切關注即將到來的經濟數據和政策動向，以調整投資策略。

美伊談判進展緩慢，雙方軍事對抗加劇，伊朗向科威特和巴林發射飛彈，導致全球經濟不安，布蘭特原油價格接近每桶96美元，若協議失敗，油價可能進一步上升[5]。同時，輝達 (NVDA-US) 在AI晶片市場的主導地位受到摩根士丹利重申「加碼」評等的支持，目標價288美元，並指出其「Vera Rubin」平台是未來增長的關鍵[6]。然而，博通 (AVGO-US) 卻因未達市場預期的AI晶片銷售預測，股價重挫12.6%，市值一夜間蒸發2800億美元，顯示出巨型股的脆弱性[7]。輝達執行長黃仁勳訪問南韓引發市場熱議，強調該國在輝達生態系中的重要性，但南韓晶片股因博通財報疲軟而普遍回落，顯示市場情緒的波動性[8]。整體而言，市場對於科技股的信心受到考驗，尤其是在全球地緣政治緊張與企業財報不佳的雙重影響下，未來的投資策略需更加謹慎。