美股面臨泡沫風險與升息憂慮，科技股表現分化，市場情緒複雜

花旗集團在最新報告中警告，全球股市顯示出自2008年金融危機以來最嚴重的泡沫風險，特別是美股的風險最為突出，並指出目前的「熊市檢核表」達到最高讀數，顯示市場估值過高及投資者過度樂觀等風險因素[1]。此外，5月美國非農就業數據顯示增長超出市場的預期，進一步加劇市場對聯準會升息的憂慮，導致主要股指普遍下跌，科技股表現疲弱，台積電ADR亦下滑[2]。在此背景下，花旗雖對年底股市持建設性態度，但提醒投資者在風險信號增多時應避免盲目逢低買入，顯示市場情緒與基本面之間的矛盾日益明顯。

根據美國5月非農就業數據，新增17.2萬人，遠超市場的預期8萬人，失業率維持在4.3%，顯示出勞動市場的韌性。儘管如此，就業成長主要集中於少數部門，且人工智慧的影響逐漸顯現，這可能使得聯準會對於進一步降息的可能性持謹慎態度，計劃在2025年下半年調降基準利率0.75個百分點[3]。同時，SpaceX計劃於下周五在美國上市，集資750億美元，估值達1.75至1.8兆美元，但因監管風險，禁止中國及香港投資者參與，這反映出美國對於敏感技術的嚴格管控，並可能影響未來國際資本流動的格局[4]。這些動態顯示出美國市場在面對內外部挑戰時的複雜性，投資者需密切關注政策走向及市場反應。

美伊談判進展緩慢，雙方軍事對抗加劇，影響全球經濟，布蘭特原油價格接近每桶96美元，若協議失敗，油價可能進一步上升[5]。在科技股方面，輝達 (NVDA-US) 繼續穩坐AI晶片市場的領導地位，摩根士丹利重申其「優於大盤」評等，目標價為288美元，並指出其下一代「Vera Rubin」平台是維持市場地位的關鍵[6]。然而，博通 (AVGO-US) 卻因未達市場的AI晶片銷售預測，股價重挫12.6%，市值一夜間蒸發約2,800億美元，顯示出巨型股的脆弱性[7]。輝達執行長黃仁勳的韓國之行引發市場熱議，儘管其訪問提升了市場情緒，但博通的疲軟財報仍拖累南韓晶片股表現，顯示出市場對於科技股的敏感度[8]。整體而言，科技股的波動與地緣政治風險交織，投資者需謹慎評估市場動向。