美股動態：輝達財報焦點、貿易緊張緩解及全球經濟挑戰分析

輝達 (NVDA-US) 即將公布財報，市場對其股利政策及庫藏股計劃的關注度持續上升。瑞銀分析師指出其未來 12 個月內庫藏股承諾可能提高至 1500 億美元，並將重心轉向 AI 生態系統的投資，預計今年自由現金流將達 1900 億美元，明年更可能增至 3200 億美元[1]。儘管輝達財報後股價歷來有獲利了結的壓力，但分析師強調，隨著大型科技公司持續擴大 AI 資本支出，輝達未來數年的營收與獲利成長動能依然強勁，預測其 2027 會計年度的營收與每股盈餘將分別成長 73% 與 67%[2]，顯示出其在 AI 領域的市場地位及潛力。對長期投資者而言，無論在財報公布前後進場均具吸引力。

歐盟與美國之間的貿易緊張局勢有望因歐盟達成的初步協議而緩解。該協議計劃取消部分美國商品的進口關稅，並為美國農產品和海產品提供優惠准入待遇，這一舉措可能促進雙邊貿易的回暖[3]。同時，Google 在其開發者大會上推出了新一代大型語言模型 Gemini 3.5 Flash，該模型以更低的成本和更高的效率，預計將為大型科技企業帶來顯著的成本節省，進一步推動商業程式開發的創新[4]。這些動態顯示出全球市場在面對貿易政策調整與科技創新時的快速反應，未來可能影響投資者的信心及資金流向。特別是在科技與貿易領域的交互影響下，市場需密切關注這些變化所帶來的潛在機會與風險。

全球經濟面臨多重挑戰。美國財長貝森特在G7會議上強調貿易保護政策的重要性，警告盟友若不跟隨將遭遇「中國衝擊」的經濟後果，顯示出美國對中國的威脅論仍在升溫[5]。同時，全球債券市場自5月以來劇烈動盪，殖利率飆升至2007年以來的高點，分析師指出這可能標誌著低利率時代的結束，投資者需重新評估資產配置[6]。日本作為美國最大債主，單月減持美債470億美元，加速資金外流，顯示出市場對美國財政健康的擔憂[7]。此外，巴克萊報告指出美股因資金流入創新高，但市場已處於「滿倉」狀態，短期內回檔風險上升，尤其在美債殖利率上升及通膨數據高於預期的背景下，未來市場走勢需謹慎觀察[8]。整體而言，全球經濟的脆弱性與市場的不確定性正加劇，投資者需密切關注政策變化及市場動態。