美股創新高但風險加劇，地緣政治與科技股成焦點

俄羅斯在莫斯科紅場舉行的「勝利日」閱兵式上，普丁強調國家團結與維護祖國的責任，並未展示軍事裝備，反映出因烏克蘭長程攻擊而加強的安全措施[1]。與此同時，美國股市在多重利好因素推動下持續上漲，標普500指數創下歷史新高，然而華爾街機構警示市場恐陷入「恐慌性追漲」，類似1990年代末期的情況，特別是高動能股票的估值過高，風險隨之增加，分析師建議投資者需謹慎應對[2]。這一系列事件顯示出全球市場在地緣政治緊張與經濟動能之間的微妙平衡，投資者需密切關注未來的市場走向。

隨著2026年美國期中選舉的臨近，民主黨在多項指標上顯示出強勁的上升勢頭，可能重新奪回眾議院，這對於現任總統川普而言，無疑是一大挑戰，尤其在其支持率低迷的背景下，61.3%的民眾認為國家走在錯誤的道路上，這使得共和黨面臨失控的風險[3]。同時，聯準會在最新的金融穩定報告中指出，儘管市場贖回要求增加，整體風險仍在可控範圍內，但高信用風險企業的融資管道可能受到影響，且美股估值偏高，標普500指數的本益比處於歷史高位，顯示市場風險補償不足，這些因素可能進一步加劇市場的不穩定性[4]。在此背景下，川普若在期中選舉失利，其施政前景將面臨重大挑戰，並可能影響其接班人選的布局，市場對於未來的政治與經濟走向充滿不確定性。

目前市場動態顯示出科技股的波動性與供應鏈重組的趨勢，全球最大避險基金 TCI 大幅減持微軟 (MSFT-US) 持股至1%，反映出對市場風險的警惕[5]。同時，蘋果 (AAPL-US) 與英特爾 (INTC-US) 的重啟合作，顯示出對台積電 (2330-TW) 供應鏈依賴的擔憂，這一變化可能改變半導體產業的權力結構[6]。另一方面，高盛對南韓股市的看法樂觀，將 KOSPI 目標上調至9000點，強調半導體需求的持久性及其盈利能力，顯示出市場對於科技股的長期信心[7]。然而，專家也警告外資流入的脆弱性，可能在市場遭遇外部衝擊時引發波動，這使得投資者需謹慎評估當前的市場環境[8]。