美股波動加劇，科技股脆弱性與AI市場競爭風險上升

川普政府無預警解雇全體國家科學委員會成員，引發學界對基礎研究預算及科學家培訓的擔憂，可能削弱美國在科學領域的領導地位[1]。在此背景下，美股在那斯達克連漲13日的情況下，波動率卻接近25%的歷史高點，顯示市場恐慌情緒上升，特別是AI相關資產的泡沫風險指標達到新高，顯露出「上漲式崩盤」的信號[2]。隨著美國聯準會即將公布利率決議及五大科技巨頭的財報即將出爐，市場對未來走向的關注度持續上升，顯示出科技股的脆弱性與政策變動的潛在影響。

美國總統川普對伊朗最新談判方案的拒絕，顯示出美方在核武問題上的強硬立場，並擔心重開荷姆茲海峽會削弱其談判籌碼，這可能影響全球能源市場的穩定性[3]。同時，摩根士丹利的報告指出，隨著AI技術的持續發展，半導體市場將面臨新的挑戰，特別是在記憶體和CPU的供應鏈瓶頸上，預計2026年將出現不同的市場節奏，並建議投資者採取「槓鈴策略」以應對未來的市場變化[4]。這些動態不僅影響國際政治局勢，也將對科技產業的資金流向和投資策略產生深遠影響，投資者需密切關注相關政策和市場變化。

中國 AI 新創公司 DeepSeek 大幅降低其新推出的 DeepSeek-V4 模型價格，全球 AI 定價體系面臨挑戰，該模型的價格僅為 OpenAI GPT-5.5 的 1/32，顯示出市場競爭的激烈程度[5]。同時，日本銀行在維持利率不變的情況下，內部立場轉向鷹派，顯示出對通膨壓力的警惕，日元因此小幅升值，市場對未來政策走向的關注度上升[6]。此外，金價自伊朗戰爭以來下跌近 11%，但隨著油價上漲，黃金作為避險資產的吸引力再度浮現，市場情緒受到影響[7]。在資本市場方面，SpaceX、OpenAI 和 Anthropic 三大科技巨頭的 IPO 若表現不佳，將可能重創 AI 投資熱潮，投資人對未來市場情緒的保守預期加劇[8]，顯示出當前市場正處於資本密集與估值重塑的關鍵時刻。