全球油價飆升16%與美伊緊張加劇，半導體股雖表現亮眼但面臨修正壓力

美伊之間的緊張局勢再度升高，伊朗拒絕與美方直接會談，僅願透過巴基斯坦傳遞立場，導致荷姆茲海峽通行幾近停擺，國際油價因此飆升16%[1]。同時，美國眾院推進半導體出口限制法案，中國則警告此舉將擾亂全球產業鏈，並強調將密切監視立法進展，顯示出美中之間在科技領域的競爭愈演愈烈[2]。這些事件不僅影響能源市場，也可能對全球供應鏈造成深遠影響，投資者需密切關注地緣政治的變化及其對市場的潛在衝擊。

在此背景下，美國與歐盟簽署《關鍵礦產戰略夥伴關係》備忘錄，旨在多元化供應鏈以抗衡中國的資源壟斷，特別是在國防、半導體及電動車電池等關鍵產業上展開合作[3]。然而，全球能源市場因伊朗戰事持續緊張，油價短期內難以回落至戰前水準，SLB與Halliburton指出原油價格將維持高檔，並警告汽油價格回落速度恐不如市場想像[4]。這一系列動態顯示出各國在能源安全與供應鏈穩定上的迫切需求，未來市場將面臨更複雜的挑戰與機遇。

另一方面，印尼財長提議對麻六甲海峽徵收通行費引發新加坡和馬來西亞的強烈反對，雖然隨後收回言論，但已顯示出該地區在航運自由問題上的緊張局勢[5]。同時，以色列對黎巴嫩真主黨的軍事行動加劇了中東地區的緊張，真主黨首次越境發射火箭彈，顯示出局勢的複雜性和不穩定性[6]。這些事件不僅影響區域安全，也可能對全球貿易和能源市場造成潛在衝擊，投資者需密切關注地緣政治風險的變化。

半導體類股表現亮眼，iShares 半導體 ETF (SOXX-US) 連續18日上漲，漲幅接近50%，主要受英特爾 (INTC-US) 財報強勁及超微 (AMD-US) 評等上調推動，然而市場情緒高漲之際，投資人開始考慮「獲利了結」[7]。英特爾股價創25年新高，市值逼近4200億美元，顯示出其在半導體市場的強勁表現，並且美國政府持股的帳面獲利接近300億美元，反映出政策對本土供應鏈的支持[8]。儘管如此，分析師警告SOXX的本益比已達25倍，市場可能面臨修正壓力，特別是若企業無法持續超出市場的表現，記憶體族群如美光 (MU-US) 仍具估值優勢，或成為結構性機會的焦點。

美國財政部長貝森特（Scott Bessent）在專訪中提到未來不排除出任聯準會主席的可能性，並強調人工智慧（AI）對美國經濟的顛覆性影響，指出短期內經濟將震盪後回歸正軌，但家庭收入普及將延後至2026年第三季，未來政策將聚焦於提升低收入勞工的收入及改善收入分配[9]。同時，DeepSeek 最新發布的 DeepSeek V4 大模型在長上下文處理及模型穩定性上取得顛覆性突破，顯示全球 AI 競爭已轉向底層效率與可擴展能力的較量，並引入「交錯式思考」框架，提升智能體能力[10]，這些變化將對未來的經濟政策及科技發展產生深遠影響。

荷姆茲海峽的航運癱瘓對全球供應鏈造成重大衝擊，陶氏公司 (DOW-US) 執行長指出，恢復物流運作可能需近一年，市場對此修復時間的預期顯然過於樂觀[11]。同時，英特爾 (INTC-US) 股價因第一季財報超出市場預期而暴漲逾25%，突破2000年高點，顯示AI需求強勁，且市場對其未來展望持樂觀態度[12]。然而，分析師警告英特爾仍面臨估值壓力及晶圓代工業務的挑戰，未來市場需密切關注這些潛在風險。