Layer-1公鏈生態格局：區塊空間的專業化分工

作者：Tanay Ved，Coin Metrics高級研究員；編譯：Shaw 金色財經

核心要點

• 隨著區塊空間擴容與交易成本下降，公鏈之間的差異化正從成本競爭轉向場景化專業分工。

• 比特幣第 2000 萬枚代幣已於 3 月挖出，與此同時，不斷壯大的包裝代幣生態與零知識（ZK）Rollup 技術正逐步釋放比特幣的可編程性與實用價值。

• 以太坊正鞏固其鏈上流動性與結算中心的地位，隨著Layer-2網路（L2）從擴容方案演變為專業化執行環境，以太坊Layer-1（L1）手續費已降至歷史低位。

• Solana 通過支付場景普及度提升與成熟的鏈上交易基礎設施建設，推進其 「網路資本市場」 願景，其 Alpenglow 升級目標是實現亞秒級交易最終確認。

引言

隨著各網路區塊空間持續擴容，鏈上交易成本大幅下降。以太坊主網手續費在近期升級後顯著回落，Solana 單筆交易成本僅為零點零幾美分，Layer-2網路也提供了同等低成本的執行環境。隨著交易成本趨同，區塊空間的差異化越來越取決於生態流動性、處理性能與場景專業化，而非邊際成本優勢。

在本文中，我們將探討主流Layer-1公鏈如何朝着差異化定位演進：比特幣拓展可編程性與實用價值，以太坊鞏固作為穩定幣、真實世界資產（RWA）及去中心化金融（DeFi）的結算與流動性中心地位，Solana 則聚焦高頻支付與交易場景。

比特幣

2026 年 3 月，第 2000 萬枚比特幣被挖出，未來僅剩餘 100 萬枚 BTC 待發行。比特幣總供應量已超 95% 進入流通，且在 2024 年 4 月減半後，區塊獎勵降至 3.125 BTC，代幣發行量正按既定機制持續遞減。

來源：Coin Metrics Network Data Pro

隨著區塊獎勵不斷減少，交易手續費正成為礦工收入中愈發關鍵的組成部分。除偶發性高峰外，目前手續費占礦工總收入的比例不足 1%。由於比特幣手續費完全歸礦工所有，比特幣安全模型面臨的長期問題是：自然產生的手續費需求能否持續填補發行量遞減留下的缺口。

讓比特幣具備可編程性與生產性價值

儘管比特幣市值已達約 1.3 兆美元，但約 60% 的 BTC 在過去一年中未發生任何轉賬；約 240 萬枚 BTC（約占總供應量的 11%）存放在中心化交易所，另有約 24.3 萬枚 BTC 以包裝代幣形式在其他公鏈上流通。比特幣的大部分資金仍處於非活躍經濟狀態，圍繞其產生的交易活動與手續費收入大多發生在主鏈底層之外。

比特幣的功能定位正沿着兩條主線演進：一是拓展底層可編程性，二是提升 BTC 的生產性實用價值。側鏈、閃電網路等 L2 方案、包裝比特幣代幣以及流動性質押協議等生態不斷壯大，已顯著提升了比特幣的實用性，但這些方案也伴隨著不同程度的信任假設 —— 從完全託管模式到基於智能合約的模型不等。

來源：Coin Metrics Network Data Pro

在最小信任化的一端是 Citrea，這是一個直接在比特幣L1主鏈上完成結算的零知識 Rollup（ZK-Rollup）。Citrea 藉助 BitVM 框架（支持在比特幣現有腳本系統內驗證程序），實現了兼容以太坊虛擬機（EVM）的應用，並由比特幣工作量證明（PoW）機制提供安全保障。與側鏈不同，該方案採用零知識證明直接在比特幣上完成結算，同時依靠非託管式跨鏈橋實現提款。

與此同時，BTC 作為抵押品的生產性應用正在不斷增長。跨以太坊等多條公鏈的包裝比特幣（Wrapped Bitcoin）類代幣總價值已超 150 億美元；Coinbase 推出的 cbBTC 在 Morpho 上的借貸市場規模也突破 10 億美元。以 Babylon 為代表的流動性質押協議進一步拓展了這一場景，允許 BTC 為外部權益證明（PoS）網路提供經濟安全保障。這些發展正逐步釋放長期處於閒置狀態的比特幣資金的生產潛力。

以太坊

以太坊持續扮演鏈上流動性與結算中心的角色。其穩定幣市值占全市場約 62%，擁有所有公鏈中最深厚的 DeFi 流動性，同時也日益成為代幣化真實世界資產（RWA）的重要承載平台，涵蓋貨幣市場基金、代幣化公債與股票等各類資產。

近期一系列升級進一步鞏固了以太坊底層作為經濟活動核心的地位。通過 Pectra 和 Fusaka 升級引入的 PeerDAS、更大的 Blob 數據空間以及更高 Gas 上限，推動以太坊L1手續費降至多年低位，拓寬了可直接在主網結算的業務場景範圍。

來源：Coin Metrics Network Data Pro

以太坊主網的每日活躍地址數與交易量年增率大致翻了一倍，分別突破 100 萬和 240 萬。不過正如我們此前發現的，這一增長中有一部分源於地址投毒攻擊以及無經濟活動地址的增加（錢包交易金額低於 1 美元），這類地址有時在每日活躍地址中占據相當大的比例。

來源：Coin Metrics Network Data Pro

L1與L2關係的轉變

隨著 L1 網路交易成本大幅降低，以太坊 L2 網路的角色正在被重新定義。L2 網路最初被設計為以太坊的核心擴容方案，通過剝離執行層任務來降低交易成本。如今，這一定位正在發生轉變。

根據以太坊基金會近期一篇部落格文章的闡述，L2 網路的核心使命現已轉向提供差異化功能、定製化服務與專業化執行環境，而額外的擴容能力則成為次要價值。

Blob 儲存空間（L2 網路向以太坊提交交易數據所用的專用數據可用層）當前使用率不足 30%；在近期容量擴展後，平均每個區塊僅約 3 個 Blob。Blob 利用率集中在少數L2項目中，且 Blob 費用在整體交易手續費收入中占比微乎其微。L1 網路的擴容速度已領先於 L2 的結算需求，對大多數 L2 項目而言，在以太坊上的結算成本已不再構成有實質意義的護城河。

來源：Coin Metrics Network Data Pro

真正獲得持久發展動力的 L2 項目，是那些具備更明確獨特價值的項目。Base 藉助 Coinbase 的消費級產品建立了分發優勢，Arbitrum 則憑藉深厚的 DeFi 流動性站穩腳跟。新一代專業化公鏈如 MegaETH、Lighter、Robinhood Chain、Ink 等，正聚焦特定應用場景，或推出創新商業模式與分發形式。

以太坊路線圖還將通過原生 Rollup 等互操作性與最小信任架構，進一步推動 L1 與 L2 深度融合，這將鞏固 ETH 作為生態系統流動性與結算核心的地位。

Glamsterdam及其他升級

Glamsterdam 硬分叉計劃於 2026 年上半年上線，將延續上述發展方向。該升級將把 Gas 上限提升至 2 億，並引入並行交易執行機制，旨在大幅提升L1網路處理能力，同時降低複雜智能合約交互的手續費。內置式提議者 - 構建者分離機制（ePBS）將區塊構建整合至協議底層，減少最大可提取價值（MEV）帶來的中心化問題，並提升交易排序透明度。這些改動旨在讓以太坊L1成為更具競爭力的執行環境，確保底層網路始終是高價值結算與去中心化金融最可靠的承載平台。

Solana

Solana 正擺脫早期 「散戶與Meme幣公鏈」 的標籤，朝着構建 「網路資本市場」 的願景邁進。低於 1 美分的交易手續費與 400 毫秒以內的出塊時間，使 Solana 成為支付、小額支付、高頻交易等對流轉速度要求極高的應用的天然載體。這一特性正吸引一批需要大規模低延遲執行的特色應用入駐。

來源：Coin Metrics Network Data Pro

支付與高頻小額支付

Solana 低成本的網路環境使其成為支付和消費級價值轉移領域的領先公鏈。每日 1000 美元以下的 USDC 轉賬交易量穩定在約 300 萬筆，交易規模中位數持續低於 100 美元。

一項新興進展是 x402 協議—— 由 Coinbase 開發的開放式 HTTP 支付協議，允許任何 API 或數字服務以穩定幣按請求計費。儘管 Base、Stripe 旗下 Tempo 等公鏈也在這一多鏈競爭格局中布局，但 Solana 已占據 x402 交易的大量市佔率，成為智能代理小額支付場景的早期落地公鏈之一。

來源：Coin Metrics Network Data Pro

交易基礎設施

Solana 的處理性能也吸引了專業級鏈上交易基礎設施入駐。由專業交易機構採用非公開的鏈下定價模型搭建的自營自動做市商（propAMM），其運作模式更接近暗池，而非普通的去中心化交易所（DEX）。

Uniswap 等自動做市商的定價曲線易遭搶先交易與套利攻擊，與之不同，自營做市商在鏈下更新價格並在 Solana 上完成結算，具備抗 MEV 提取的特性。

Alpenglow及其他升級

即將落地的基礎設施升級將進一步強化 Solana 在這些領域的優勢。Alpenglow 升級將用輕量級投票聚合協議 Votor 替換原有的 Tower BFT 與歷史證明（PoH）機制，目標是將區塊最終確認時間從約 12 秒縮短至 100–150 毫秒。

由 Jito 開發的區塊組裝市場（BAM），允許交易應用自主控制交易排序，支持取消優先級等功能，並提升執行公平性。

結論

隨著區塊空間擴容與交易成本收窄，公鏈網路的競爭核心正從成本轉向專業化分工。主流 L1 公鏈正依託自身架構優勢滿足多樣化場景需求；與此同時，專注特定應用的公鏈也在圍繞細分需求優化 —— 如專注交易的 Hyperliquid、面向機構金融的 Canton，以及服務企業級穩定幣支付的 Arc 和 Tempo，它們在准入權限、合規性與執行設計上做出了明確取捨。未來的核心問題是，當鏈上需求實現規模化增長後，行業格局將如何演變。

鏈上基礎設施行業仍面臨一項共同風險：谷歌量子 AI 團隊在 3 月 31 日發布的白皮書指出，破解保障比特幣、以太坊及多數區塊鏈安全的橢圓曲線加密算法，所需物理量子比特數量或不足 50 萬個，僅為此前 2000 萬預估量的約 1/20。

比特幣的 BIP-360 提案、以太坊的後量子密碼路線圖等早期應對方案已逐步成型。但更深層次的挑戰在於，如何在去中心化網路中協調社區共識並推動自願採用，這一過程往往比中心化機構的推進速度更慢、不確定性更高。

來源：金色財經

發佈者對本文章的內容承擔全部責任
在投資加密貨幣前，請務必深入研究，理解相關風險，並謹慎評估自己的風險承受能力。不要因為短期高回報的誘惑而忽視潛在的重大損失。