美伊衝突升級！台積電、三星和海力士遭「新興市場殺盤」波及

美以對伊朗的軍事打擊正迅速波及全球金融市場，尤其衝擊了新興市場資產。曾大舉押注新興市場上漲的避險基金，如今正緊急評估自身的高槓桿部位。

MSCI 廣泛的新興市場股票指數周一 (2 日) 下跌近 2%，土耳其和印度等市場股票承壓，摩根大通新興市場貨幣指數也下跌 0.7%，熱門晶片股台積電、三星和海力士同樣面臨重估風險。

截至上周五 (2 月 27 日)，新興市場股票今年來走漲 14%，主要得益於美元貶值降低發展中國家債務與進口成本，以及低油價對能源進口國的提振。

然而，美伊戰火使得上述趨勢逆轉，投資人湧向美元避險，布蘭特油價飆漲，亞歐天然氣價格也大漲。

某大型宏觀避險基金高層說：「新興市場交易現在面臨巨大風險，系統槓桿高企，押注其股債上漲曾是易行的單向交易，如今將受巨大挑戰，影響整個避險基金界。」

數據顯示，避險基金對新興市場股票的配置佔比近五年新高，台韓兩地股票尤受青睞。

富達國際宏觀主管 Salman Ahmed 指出，由於亞洲新興經濟體高度依賴石油進口，正積極檢視曝險。

專家指出，衝突持續時間是關鍵。若長期化，將推高全球通膨，迫使央行維持高利率，重創新興市場。目前市場未現恐慌性拋售，但投資人已透過信用違約交換、貨幣遠期等工具避險。

儘管部分高收益債出現資金流出，但新興市場固收基本面仍穩，多國已減少對外依賴。

Vontobel 經理 Carlos de Sousa 表示，土耳其等新興國家擁有足夠儲備應對油價高企，但需警惕長期衝擊。歷史經驗顯示，真正的危機是流動性枯竭，目前尚未到此地步。