美國市場面臨信心危機與政策不確定性，科技股與供應鏈重組成焦點

摩根士丹利警告，若華許接掌聯準會，將可能導致美國公債市場波動度上升，因其對市場的引導方式可能變得更為保守，削弱市場對政策路徑的共識[1]。儘管華許主張縮減資產負債表以支持家庭與中小企業，但市場專家認為此目標難以實現，因金融市場對準備金的需求高漲，銀行體系需維持現有準備金水平，實際行動將謹慎且緩慢[2]。這一系列動向顯示，市場對未來政策的不確定性可能加劇，投資者需密切關注華許的政策走向及其對市場的潛在影響。

輝達 (NVDA-US) 股價因市場對其1,000億美元投資OpenAI計畫的進展感到不確定而下跌0.97%，每股暫報189.24美元。執行長黃仁勳的反覆言論引發市場疑慮，分析師認為這可能是談判策略，最終仍可能接近該投資額[3]。同時，美國與印度達成貿易協議，將雙邊關稅調整至18%及零，並促進能源採購，顯示美印關係的深化將對市場產生積極影響[4]。這些動態可能影響投資者對科技股及能源市場的信心，進一步影響整體股市走勢。

甲骨文 (ORCL-US) 宣布募資450至500億美元以擴展其人工智慧雲端業務，市場反應卻不跌反漲，顯示投資者對其未來成長潛力的信心[5]。相對於此，波蘭銀行mBank指出，近期遊戲股因市場對Google的AI工具Project Genie的過度擔憂而遭受賣壓，但該行認為這種反應並不具基本面依據，且大型遊戲工作室可能在未來受益於此技術[6]。這反映出市場對於AI技術的接受度與擔憂並存，並可能影響不同產業的資金流向與投資策略。

美國金融市場正面臨「拋售美國」的風險，這一現象源於川普的貿易政策及其對盟友的威脅，導致全球投資者對美國資產的信心動搖。尤其是丹麥和荷蘭的退休基金已開始減少對美國資產的投資，顯示出對美國信用風險的擔憂[7]。同時，美股主要指數開盤走低，市場情緒謹慎，受到貴金屬拋售及原油價格下跌的影響，投資者對即將公布的企業財報及經濟數據保持觀望[8]。儘管如此，美國在科技股及成長潛力方面的吸引力仍然無法被其他市場取代，專家認為美國仍是創造正報酬的重要經濟體，未來的市場動向將取決於信心的恢復與貨幣政策的走向。

美國政府啟動120億美元的「Project Vault」關鍵礦產庫存計畫，旨在減少對中國稀土的依賴，並穩定供應鏈，這一舉措將吸引汽車和科技業的關注，進一步推動相關類股上漲[9]。同時，馬斯克計劃合併其太空科技公司SpaceX與人工智慧新創xAI，這一整合將利用SpaceX的基礎設施來支持xAI的高階運算需求，顯示出馬斯克在太空與AI領域的長期戰略布局[10]。這些動向不僅反映出美國在全球供應鏈重組中的積極應對，也顯示出科技與能源領域的融合趨勢，未來將對市場產生深遠影響。

中國地方政府的土地出讓收入連續四年下降，2025年將減少至4.1518兆元，顯示出房地產市場的持續低迷對財政的深遠影響[11]，而這一趨勢可能進一步壓縮基礎設施投資的空間，迫使地方政府尋求新的經濟增長點。與此同時，特斯拉在歐洲市場的銷量也遭遇重創，2025年預計下滑27%，在法國和挪威的銷量分別大幅減少42%和88%，顯示出其品牌形象受到本土及中國競爭者的侵蝕[12]。這些現象反映出全球市場環境的變化，企業和政府都面臨著前所未有的挑戰，未來的經濟增長將依賴於更靈活的策略和創新能力。