美股資金流向逆轉：商業周期股受青睞，AI投資升溫，地緣政治風險增加

美股市場顯示出資金流向的顯著變化，投資者逐漸撤離大型科技股，轉而青睞商業周期股，這一趨勢反映出對美國經濟的樂觀情緒，尤其是材料、醫療保健和消費產業的增長勢頭強勁。摩根士丹利認為小型股將成為市場的新領頭羊[1]。同時，南韓記憶體晶片大廠 SK 海力士計畫在美國設立專責人工智慧投資單位，管理約 10 兆韓元的海外 AI 相關資產，顯示出其在全球 AI 產業鏈中的重要角色，並可能進一步強化與輝達等科技巨頭的合作[2]。這些動向不僅顯示出市場對科技股的重新評估，也預示著資金配置策略的轉變，未來商業周期股的表現值得持續關注。

隨著科技巨頭如蘋果 (AAPL-US)、微軟 (MSFT-US) 和Meta (META-US) 即將公布財報，市場對於人工智慧（AI）基礎建設的高投資趨勢持續升溫，2026年資本支出將超過4700億美元，顯示出投資人對於未來回報的期待加強[3]。然而，川普政府對南韓的關稅調整至25%則可能影響美韓貿易關係，南韓政府強調將依據既有協定行事，並展開貿易協商以緩解緊張局勢[4]。這些動態不僅反映出科技產業的資本流動趨勢，也顯示出地緣政治對市場的潛在影響，因此投資者需密切關注這些變化如何影響整體經濟環境及企業盈利能力。

在美國孤立主義的抬頭下，全球資本正逐步逃離美元資產，轉向黃金等避險資產，這一趨勢受到東方匯理 (Amundi SA) 的強調，該公司持續增持黃金以應對美國財政赤字及地緣政治緊張所帶來的風險[5]。儘管美股在面對關稅威脅時仍顯示出穩定，但分析師警告投資人需警惕潛在的政策風險，尤其是大型科技公司即將公布的財報可能影響市場走勢[6]。同時，歐洲電動車市場的變革也在加速，純電動車銷量首次超越油車，特斯拉的市場份額下滑，讓位於中國的比亞迪，顯示出全球汽車產業的競爭格局正在重塑[7]。此外，橋水基金創辦人達利歐對美國內部危機的警告，指出社會動盪及經濟不平等問題可能加劇，並建議投資者增持黃金以應對潛在的衰退風險[8]。這些因素共同構成了當前市場的複雜背景，投資者需謹慎評估風險與機會。