全球市場動態：美加經濟挑戰、港股IPO回暖及記憶體股強勁表現

在川普的關稅威脅下，加拿大自由黨領袖卡尼成功逆轉選情，然而其政府仍面臨依賴美國經濟結構及前任財政問題的挑戰[1]。同時，2025年港股IPO市場顯著回暖，中資券商主導地位鞏固，募資額達2858億港元，顯示出資本配置邏輯與中國經濟結構轉型的契合[2]。這些趨勢反映出全球市場對於科技及生物醫藥領域的重視，未來幾年A股和港股將持續吸引國際資本，為加拿大及中國市場帶來新的機遇與挑戰。

日元急升3%，主要因日本政府暗示可能與美國協調干預匯市，市場對此反應強烈，尤其在即將舉行的選舉背景下，政治風險加劇[3]。此外，歐洲投資者對美股的信心動搖，顯示出資產多元化的趨勢，可能對美股及美元造成壓力，特別是在高估值的環境中[4]。這些動態不僅影響匯率，也可能改變全球資本流向，市場需密切關注日美政策協調及歐洲資金流出對美國資產的長期影響。

隨著美國科技股財報周期的推進，資金流向低價原物料的趨勢愈發明顯，塑化股如台塑 (1301-TW)、台化 (1326-TW) 和台塑化 (6505-TW) 受益於原油及苯原料價格上漲，盤中漲停成為市場焦點[5]。同時，國際廢鋼價格持續上揚，豐興 (2015-TW) 調漲廢鋼收購價及型鋼基價，顯示出冬季廢鋼收集困難推升成本的影響，雖然鋼筋價格未隨之上漲，但廢鋼的漲勢增強了市場信心[6]。整體而言，塑化及鋼鐵產業在供應鏈緊張及原料成本上升的背景下，展現出強勁的市場動能，投資者應謹慎把握機會，並注意市場波動風險。

記憶體市場因三星 (005930-KR) NAND 合約價飆漲超過 100%而引發熱潮，台灣記憶體股如十銓 (4967-TW) 和旺宏 (2337-TW) 皆出現漲停，顯示市場對價格上漲的樂觀情緒持續升溫[7]。相對而言，日本股市因日元急升至153日元區間，導致以出口為主的企業面臨壓力，日經指數重挫1034點，市場對未來的信心受到政治因素影響而減弱[8]。這一情況凸顯出全球市場在不同經濟環境下的脆弱性，記憶體產業的強勁表現與日本股市的低迷形成鮮明對比，投資者需密切關注匯率變化及其對出口導向企業的影響。

隨著2026年初美國股市出現通膨警訊，能源與原物料類股的強勁上漲引發市場對傳統60/40投資組合的擔憂，分析師指出這可能重演2022年的修正風險[9]。同時，台灣承諾5000億美元投資以支持美國半導體供應鏈，卻引發財政負擔的疑慮，政府如何籌措資金成為焦點[10]。在此背景下，資金流向價值型與小型股的現象顯示市場結構性變化，並可能影響未來的經濟走向，尤其是在通膨壓力持續的情況下，投資者需謹慎評估資產配置的風險。

記憶體市場競爭加劇，三星電子計劃於2月量產HBM4記憶體，並已獲得輝達(NVDA-US)及AMD(AMD-US)認證，預示著其市場佔有率將從去年的13%增長至超過30%[11]。同時，中國AI大模型創業公司階躍星辰完成超過50億元人民幣的融資，顯示市場對其技術的高度認可，並標誌著國產AGI商業化的加速[12]。這些動態反映出全球科技產業在記憶體及人工智慧領域的快速演變，將持續影響相關公司的競爭策略及市場格局。