美股面臨記憶體短缺與泡沫風險，AI需求推動類股輪動與經濟增長挑戰

美光科技 (MU-US) 發出警告，全球記憶體晶片面臨前所未有的短缺，主要因人工智慧需求激增，這一趨勢將影響智慧型手機及個人電腦的晶片供應[1]。為了優先支持輝達 (NVDA-US) 等戰略客戶，美光決定結束消費型記憶體業務，並計畫在全球加速擴張。這一決策與IMF上調全球經濟成長至3.3%相呼應，顯示AI投資熱潮對經濟的正面影響[2]。IMF指出，AI基礎設施的投資將推動美國及歐洲的經濟增長，然而也需警惕通膨及地緣政治風險，顯示出當前市場在AI浪潮下的複雜性與挑戰。

傳奇投資者Jeremy Grantham對當前AI熱潮提出警告，將其視為經典市場泡沫，並認為將會破裂，顯示出對美國股市估值的深度擔憂，認為當前股市已成為歷史第三大的「超級泡沫」[3]。與此同時，經濟學家彼得·希夫則警告美元即將面臨危機，並將黃金與白銀價格上漲視為金融風暴的前兆，指出美元資產將在2025年遭受重創，並批評美元作為全球儲備貨幣的特權正在崩潰[4]。這些觀點反映出市場對於資產泡沫及貨幣穩定性的雙重擔憂，投資者或需重新評估風險與機會，特別是在尋求長期增長的風險投資領域。

隨著2026年的臨近，華爾街分析師指出，美股的漲勢已不再局限於科技股，工業、材料、能源及必需消費品等傳統產業的表現也顯著提升，顯示出市場的類股輪動現象[5]。特別是美光 (MU-US) 受益於人工智慧記憶體晶片需求，2025年股價飆升239%，並預計2026年將再漲27.1%[6]，這反映出高頻寬記憶體的市場需求持續強勁。儘管如此，台積電 (TSM-US)(2330-TW) 的業績仍是半導體股的核心推動力，而微軟 (MSFT-US) 等軟體公司則因AI技術的影響而面臨回調。金融業方面，高盛 (GS-US) 和摩根士丹利 (MS-US) 的投行業務增長強勁，股價隨之上升，顯示出市場對金融股的信心回升。另一方面，中國經濟在出口貿易的強勁表現下，預計2025年淨出口對GDP的貢獻率將創下28年新高，儘管國內需求疲軟仍是未來增長的挑戰[7]。這些趨勢顯示，隨著市場結構的變化，投資者需重新評估各類資產的配置，以把握未來的增長機會。