川普暫緩關稅、台積電展望謹慎，美股市場面臨多重挑戰與不確定性

美國總統川普最近宣布暫緩對稀土及鋰等關鍵礦物課徵關稅，並指示政府尋求國際供應以減少對中國的依賴，這一決策旨在避免經濟擾動及影響關稅合法性[1]。同時，川普對格陵蘭島的問題表達了持續關注，強調其對美國國家安全的重要性，儘管丹麥方面重申尊重該地區的自決權，雙方在根本立場上仍存在分歧[2]。這些動作顯示出美國在全球供應鏈中的戰略調整，尤其是在面對國家安全風險時，川普政府正積極尋求多元化的供應來源，以減少對單一國家的依賴，並強化國內產業的競爭力。

台積電 (2330-TW)(TSM-US) 今年首場法說會即將召開，然而其美國存托憑證（ADR）卻下滑超過1%，顯示市場對其未來展望的謹慎態度。隨著全球半導體需求波動及供應鏈挑戰，投資者對台積電的成長潛力持保留意見，尤其是在面對競爭加劇的環境中，市場對其能否持續引領技術創新及維持市場份額充滿疑慮。此外，國際局勢的變化，如美國對格陵蘭的軍事關注，也可能影響全球資本流動及科技產業的發展，進一步加劇市場的不確定性。投資者需密切關注即將公布的財報及相關指標，以評估台積電的未來表現[3]。

美國總統川普與聯準會主席鮑爾之間的緊張關係再度升級，川普對鮑爾啟動的刑事調查可能影響聯準會的獨立性，並使其降息目標變得更加困難[5]。此外，SK 海力士宣布將提前三個月啟用新工廠，以應對全球記憶體晶片需求激增，顯示出市場結構性變化[6]。同時，川普對輝達 H200 和 AMD MI325X晶片加徵25%進口關稅，並要求銷往中國的晶片數量不得超過美國的50%，此舉可能進一步加劇供應鏈緊張[7]。根據聯準會的《褐皮書》，隨著關稅壓力上升，企業已開始將成本轉嫁給消費者，通膨壓力在未來幾年將顯著增加，這將影響整體經濟活動和消費者信心[8]。這些因素共同構成了當前美國經濟的複雜局面，市場需密切關注政策變化及其對經濟的長期影響。