美股動態：摩根大通獲利挑戰，避險基金創新高，國防投資引發擔憂

摩根大通 (JPMorgan Chase) 在2025會計年度第四季的財報顯示，儘管淨利下滑至130億美元，每股盈餘4.63美元，但交易業務的強勁表現，年增17%，有效支撐了整體獲利，全年淨利仍達570億美元，為歷史次高[1]。然而，投資銀行業務的疲弱及手續費收入年減5%顯示出市場挑戰，執行長戴蒙對通膨及市場風險的警告不容忽視。與此同時，美國公債殖利率小幅上升，10年期公債殖利率達4.197%，市場對即將公布的消費者物價指數 (CPI) 數據充滿關注，核心CPI年增率將小幅升至2.7%[2]。這些因素共同影響聯準會的降息計劃，市場對未來政策的看法顯著延後，顯示出經濟數據的韌性及對央行獨立性的謹慎態度。

在2025年，避險基金表現優異，平均報酬率達12.6%，創下自金融海嘯以來最佳紀錄，主要受益於人工智慧熱潮及地緣政治不穩定所帶來的投資機會，尤其是股票對沖基金以17.3%的回報率領先，成功捕捉AI概念股的波動[3]。然而，市場對於2026年的展望則顯得謹慎，專家警告可能面臨現實檢討的風險。同時，美國總統川普對聯準會主席鮑爾的刑事調查引發政治與市場擔憂，顯示中央銀行獨立性受到威脅，三名前Fed主席聯合聲明指責此舉為史無前例，可能對經濟造成嚴重影響[4]。這一系列事件反映出當前市場環境的複雜性與不確定性，投資者需謹慎應對未來挑戰。

此外，美國政府計劃向L3 哈里斯科技 (LHX-US) 的火箭發動機業務投資10億美元，以確保戰斧和愛國者飛彈的推進系統供應穩定，這一舉措不僅顯示出政府對國防產業的強化介入，也引發了對競爭公平性的擔憂[5]。同時，全球央行首長聯合聲明支持聯準會主席鮑爾，強調央行獨立性的重要性，並警告政治介入可能影響通膨目標，這一動作反映出市場對美國經濟穩定的高度關注[6]。在半導體領域，SK 海力士宣布將投資19兆韓元以擴建先進晶片封裝工廠，應對人工智慧需求激增，HBM市場將在未來幾年內年均增長33%[7]。然而，智慧型手機的成本預計在2026年因DRAM與NAND短缺將上漲25%，這將對消費者造成壓力，並迫使廠商採取極端措施以確保供應[8]。整體而言，這些動態顯示出全球市場在科技與國防領域的變化，並暗示著未來可能面臨的供應鏈挑戰。