川普和鮑威爾之爭如何影響比特幣？

年初比特幣仍循宏觀經濟不確定性下的常規走勢，隨利率、美元及風險偏好波動。

但本周市場焦點從「央行會做什麼」轉向「央行能否在不被強制的情況下決策」，核心導火索是川普與聯準會主席鮑威爾的衝突升級。

鮑威爾稱遭司法部大陪審團傳票及刑事訴訟威脅，事由涉聯準會大樓翻新工程國會作證，白宮與川普否認不當行為，但市場已開始重新評估風險。

首輪市場反應中，黃金飆升至近4600美元/盎司歷史新高，美元走軟，美股期貨下跌，比特幣隨「信譽對沖」情緒先漲後落。

這一聯動凸顯該爭端並非政治噪音，而是實質性交易邏輯：市場首次將「聯準會獨立性」列為核心風險因素。

鮑威爾強調，司法威脅是聯準會堅持基於公眾利益決策、拒絕盲從總統意願的後果，這場對抗本質是對美國貨幣政策「循證據還是循恐嚇」的考驗，而央行獨立性正是穩定長期通膨預期、避免貨幣定價政治化的關鍵。

比特幣的處境頗為尷尬，兼具風險資產與信譽對沖工具雙重屬性。其短期走勢受金融化工具（衍生品、合規產品）的倉位配置影響更深，但此次與黃金的聯動，表明投資者已將其納入「政策信譽對沖」資產組合。

川普和鮑威爾的衝突將通過兩條相反渠道影響比特幣：

一是流動性渠道，若市場預期政治壓力倒逼提前降息，短期殖利率下降、美元走軟將利多比特幣；

二是信譽渠道，若衝突被解讀為聯準會屈服政治的信號，將引發信譽衝擊，推高長期美元資產溢價，比特幣或先隨風險資產拋售下跌，後續再因傳統貨幣體系信譽擔憂迎來敘事驅動需求。

後續需留意兩個重要時間節點：1月27-28日的FOMC會議，鮑威爾對政治壓力的回應及政策指引將重塑市場定價；2026年5月鮑威爾任期結束，市場已開始預判「繼任風險」。

此外，現貨比特幣ETF的放大效應不可忽視，其既能將機構情緒轉化為價格走勢，也會在波動加劇時觸發機械買賣，放大市場漲跌。

當前核心問題並非衝突是否持續，而是投資者將其視為鬧劇還是美國貨幣權力治理的結構性變化。

短期比特幣或仍受利率、流動性主導，圍繞1月FOMC會議及降息路徑博弈；若呈現結構性特徵，則會在去風險拋售與「替代黃金」需求間波動。

目前宏觀脈絡或許已清晰，比特幣不再僅對聯準會決策本身反應，更開始對聯準會是否具備獨立決策能力做出回應。

來源：金色財經

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