美股市場波動：川普關稅擔憂、科技轉型與地緣政治緊張交織

美國總統川普對最高法院即將裁定其關稅政策的潛在後果表達了嚴重擔憂，警告若裁定其無權徵收關稅，將導致經濟混亂和數千億美元的成本[1]。在此情況下，企業的不確定性將進一步影響就業市場，抑制經濟活力，顯示出政策風險對市場的深遠影響。與此同時，中國市場卻出現了iPhone 4的復甦熱潮，需求激增使其二手價格暴漲，反映出年輕消費者對復古產品的偏好及商業炒作的成功[2]。這一現象不僅顯示出消費者行為的變化，也可能成為未來市場趨勢的指標，提示企業在產品策略上需靈活應對多變的市場需求。

根據貝瑞的最新分析，隨著AI技術的興起，大型科技公司如微軟 (MSFT-US)、Google 和Meta (META-US)正從高ROIC的輕資產模式轉向資本密集型的硬體模式，這一轉變可能壓低股價，類似於1990年代的網路泡沫[3]。他強調，AI基礎設施的投資必須實現高於成本的回報，否則將無法創造經濟價值，這使得市場對未來幾年的股價表現充滿不確定性。另一方面，伊朗外長阿拉格齊在德黑蘭強調，儘管不尋求戰爭，但已做好充分準備，並希望與美國進行基於相互尊重的談判，這一立場顯示出伊朗在當前國際局勢中的堅定態度[4]。這些動態不僅影響科技股的市場情緒，也可能對全球地緣政治和經濟環境產生深遠影響。

當前，美國債市面臨「囚徒困境」，降息的誘惑與持續的通膨壓力交織，導致市場對短端美債的「陡峭化交易」策略持樂觀態度，機構如Pimco的參與顯示出對此策略的信心[5]。同時，輝達 (NVDA-US) 與禮來 (LLY-US) 宣布將在矽谷投資10億美元建立AI製藥實驗室，這一合作不僅加速了AI在製藥業的應用，也反映出科技與醫療領域的深度融合[6]。然而，鮑爾主席因政治壓力公開捍衛聯準會的獨立性，市場對此反應敏感，資金流向避險資產，金價創歷史新高，顯示出投資者對未來政策的不安[7]。此外，派拉蒙影業 (PSKY-US) 與華納兄弟探索 (WBD-US) 的併購爭奪戰升級，派拉蒙提起訴訟要求華納披露與Netflix (NFLX-US) 交易的財務分析，顯示出市場對於媒體產業整合的高度關注[8]。這些動態不僅影響各自的市場走勢，也反映出當前經濟環境中的不確定性與機會。