台股市場動態：國安基金退場 金控獲利創新高 水泥雙雄面臨挑戰

國安基金宣布終止自2025年以來的護盤措施，雖然其投入金額僅122.5億元，與台股日均交易量相比顯得微不足道，但市場依然在3萬點之上持續創新高，顯示多頭趨勢強勁[1]。同時，13家金控2025年獲利合計5863.2億元，創下次高紀錄，顯示金融業整體表現穩健，尤其中信金和富邦金的表現尤為突出[2]。隨著壽險業面臨新會計規範，未來的市場動態將值得關注，特別是合併後的台新新光金，可能成為投資者的新焦點。

儘管水泥雙雄台泥 (1101-TW) 和亞泥 (1102-TW) 在去年12月營收回升，但全年仍顯示小幅減少，反映出市場需求的波動與價格壓力[3]。台泥受益於海外子公司的穩定貢獻，顯示其國際布局的成效，而亞泥則面臨大陸市場需求疲弱的挑戰，影響整體營收表現。另一方面，國安基金結束了長達279天的護盤行動，獲利65.31億元，創下53%的投資報酬率，顯示其在市場穩定中的重要角色[4]。隨著國安基金的退場，市場信心有望回升，尤其是在半導體供應鏈的影響下，台股未來的走勢值得關注。

安永專家指出，企業面對全球稅務變化及川普關稅2.0影響，應從供應鏈彈性及移轉訂價策略著手，以應對可能的232條款課稅風險，特別是半導體領域需調整策略並利用人工智慧優化產品履歷[5]。同時，中華電信 (2412-TW) 2025年營收創歷史新高，預計每股純益達4.99元，顯示出電信業的穩健成長及未來潛力，台灣大 (3045-TW) 和遠傳 (4904-TW) 亦展現良好表現，反映出整體電信市場的強勁動能[6]。這些趨勢顯示，企業在面對稅務挑戰的同時，亦需把握市場成長機會，進一步提升競爭力。

上曜建設 (1316-TW) 於2025年公布的合併營收達6.3億元，顯示出強勁的增長動能，年增率高達2.08倍，全年營收44.83億元亦年增1.99倍，顯示其多元經營及併購整合策略的成效[7]。隨著「國王湖」等重大建案的潛銷計畫，預計將為集團帶來200億元的銷售，進一步強化其在房地產市場的地位[7]。此外，上曜集團的業務轉型至長照與生技領域，形成穩健的三角結構，顯示出其對未來營收多元化的信心，並隨著建案的完工交屋，將持續提供穩定的現金流，為投資者帶來長期的價值回報。