機構搶灘加密賽道、2026 行業迎估值與監管雙重考驗

2026 年開年，加密行業一邊是機構持續加碼的熱鬧，一邊是估值承壓、監管收緊的挑戰，同時各路機構對全年趨勢的預判也陸續浮出水面，行業正迎來複雜的新變局。

頭部機構的加密布局再提速。摩根士丹利動作不斷，計劃上半年在 E*Trade 平台上線比特幣、以太坊等交易服務，下半年推出自有數字錢包，為後續代幣化資產交易鋪路；Coinbase CEO 也明確了 2026 年重點，要打造覆蓋加密、股票等多品類的一站式交易所，還要擴大穩定幣業務、推動更多用戶上鏈。不過另一邊，比特幣財庫公司日子不好過，近 40% 的頭部公司股價跌破了所持比特幣的凈資產價值，連微策略都有 17% 的折價，靠增發股票擴張的路子走不通了，市場普遍覺得行業要進入整合併購階段。

監管和地緣政策方面動靜不小。英國等 40 多個國家從 1 月 1 日起實施新的加密稅務規則，未來還要跨境共享交易數據，全球加密監管正在形成合力。巴西則有總統候選人把建立國家比特幣儲備寫進競選綱領，想效仿薩爾瓦多的模式，用區塊鏈技術反腐、提升資金透明度。橋水基金創始人達利歐還提醒，2026 年美國中期選舉可能引發政策反轉，當前利多企業的政策說不定會被推翻，美元長期貶值的趨勢下，非美元資產更值得關注。

行業生態和安全層面，喜憂參半。以太坊 2025 年表現亮眼，DeFi 規模是第二大公鏈的 9 倍，穩定幣結算額超 18 兆美元，機構持有和 RWA 發行也穩步增長。但安全問題依然嚴峻，2025 年區塊鏈安全事件造成近 30 億美元損失，雖然事件數量減少，但單筆損失更大，交易平台成了重災區。

對於 2026 年趨勢，機構看法很清晰。a16z 重點關注穩定幣創新、隱私技術、AI 與加密結合等 17 個方向；Dragonfly 合夥人則預測比特幣年底可能漲到 15 萬美元，不過主導地位會下降，永續 DEX 會集中度提升，穩定幣規模也將大幅增長。

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來源：金色財經

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