美股反彈受挑戰：製造業疲軟與AI需求激增共存，未來不確定性加劇

美國製造業指數連續十個月低於50，顯示需求疲弱及高成本壓力持續影響市場，尤其是新訂單和出口訂單的萎縮，反映出經濟復甦的跡象仍未顯現[1]。同時，全球記憶體晶片市場因人工智慧基礎建設需求激增，導致供應緊俏，三星電子指出目前的記憶體短缺情況前所未見，預計將持續數月甚至數年，這使得相關類股如美光 (MU-US) 和SK海力士等股價上漲，顯示出市場對於AI應用的強勁需求[2]。整體而言，儘管製造業面臨挑戰，AI驅動的記憶體需求卻為市場帶來新的成長動能，未來需密切關注這兩者之間的相互影響。

在此背景下，美國聯準會官員卡什卡里指出，利率已接近中性水準，降息周期可能接近尾聲，顯示出央行在高通膨與勞動市場放緩之間的政策平衡挑戰[3]。此外，美股在地緣政治風險升溫的情況下，主要指數仍然開盤上漲，顯示市場對科技股反彈及能源股走強的樂觀情緒，尤其是油價波動帶動能源股上漲[4]。分析師認為，儘管委內瑞拉政局變化可能增加不確定性，但對原油市場的實質影響有限，投資者仍然看好成長型資產及AI相關題材，顯示出市場對未來經濟增長的信心。

儘管美股在過去三年累計上漲約78%，華爾街專家認為漲勢將在2026年前放緩，尤其在期中選舉年面臨波動風險，標普500指數預計僅上漲約9.2%[5]。同時，美國政府對委內瑞拉的「管理」計畫引發爭議，盧比歐將負責穩定局勢，並封鎖該國石油以符合美國利益，這一行動可能重塑能源格局，並對中國的投資構成威脅[6]。此外，全球股市在AI熱潮下持續上升，但通膨壓力可能刺破泡沫，科技股的融資成本上升將影響投資回報[7]。知名投資人貝瑞指出，委內瑞拉事件將使美國石油服務公司受益，並可能推低燃料價格，對消費者和企業主有利[8]。整體而言，市場面臨多重挑戰，投資者需謹慎應對未來的不確定性。