經濟通新聞
《經濟通通訊社31日專訊》RatingDog中國12月通用製造業PMI錄50.1,較11月回升0.2,重回擴張區間,顯示製造業恢復景氣擴張,但幅度尚微。
*新出口訂單近3個月第二次錄得下降*
12月製造業產量恢復增長,雖然僅有輕微增速,但已打破第四季中期的持平狀態。據反映,年底最後一月,得益於新品發布和業務拓展收效,銷售得到提振,支撐新業務量增長。不過,
需求改善主要集中在國內市場,新出口訂單在最近3個月來第二次錄得下降,企業反映外需疲軟。
雖然新接業務量增加,但製造商12月的採購活動並沒有相應變化。據反映,許多廠商表示原料和半成品庫存充足。事實上,採購庫存打破11月下降狀態出現回升。庫存回升與供應端表現改善有關。12月供應商交期繼續縮短,顧客服務及供應商溝通皆得到改善。
*離職和裁員致用工量仍連續第二月下降*
12月雖然新業務增長,但用工量仍連續第二月下降。調查樣本企業表示,離職和裁員導致用工收縮,後者普遍是出於重組原因和成本考慮。
銷量上升但產能下降,導致積壓訂單繼續增加,並且創下3個月來最大積壓率。為交付訂單,中國製造商選擇動用現有成品庫存發貨,導致成品庫存持續第二個月下降。價格方面,隨著原
料漲價(金屬尤甚),製造業成本負擔普遍加劇。目前,投入品平均價格已連續6個月上揚,當月漲幅為9月後最顯著。
雖然成本壓力增大,為支撐銷售和出清現有庫存,製造商在12月繼續降低產品售價。不過,出口方面則是另一番景象,為維護盈利空間,平均出口價格在3個月來首次上升,並且創下 2024年7月後最大漲幅。
最後,年底中國製造業界的經營信心保持樂觀。企業寄望業務拓展計劃和新產品問世在2026 年能有助支撐產銷增長。不過,由於對增長前景仍存顧慮,企業樂觀度較11月減弱,並且低於長期均值。
*分析:12月製造業PMI微弱改善,料明年續溫和修復*
RatingDog創始人姚煜點評數據指,從分項指標來看,供需兩側的整體弱改善是驅動本月PMI讀數微幅擴張的主要因素。需求端方面,新出口訂單受外部環境低迷影響重回微弱
收縮區間,受新產品發布和業務開發帶動,國內需求的改善支撐了整體新訂單連續第七個月增長。價格方面,原材料價格和出廠價格依然延續分化格局,原材料價格已連續六個月上升,出廠價格下調情況有所緩解,年末「反內捲」主線對上下游價格的影響效果趨弱,企業盈利空間持續承壓。
整體來看,12月RatingDog中國製造業PMI的改善整體較弱,營銷活動與新產品對於新增業務 量乃至生產端的影響偏脈衝式改善,持續性有待觀察。展望未來,雖然企業對2026年抱有信心,但信心指數有所下滑且低於近一年平均水平。中央經濟工作會議將「穩中求進」作為全年工作總基調,提及深入整治「內捲式」競爭,政策端發力或將起到改善作用,預計2026年製造業仍將維持溫和修復態勢。(sl)
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