中國製造業持續疲軟！銅價難止跌 一度跌至6年新低

中國製造業低迷 銅價持續下跌 (圖: AFP)

中國製造業持續疲軟，7 月份製造業 PMI 指數跌至 2 年新低的 47.8。製造業宣告陷入萎縮，同時加上中國股市大跌的影響，銅價的跌勢仍難以終止。昨天 (3日) 銅價一度跌至 6 年新低的 5142 美元，儘管收盤僅下跌 0.19%，收在 5220 美元，但中國經濟放緩的狀況恐將使銅價持續下挫，短期內依舊無法止跌。

根據《CNBC》報導，摩根史坦利 (Morgan Stanley) 大宗商品分析 師 Susan Bates 就指出，銅與其它大宗商品一樣，今年來都受到中國經濟意外疲軟的影響而下跌。銅價 2 個月來下跌了約 20%，從 5 月 5 日觸及 6480 美元後便因中國對銅的需求下滑而反轉下跌，目前幾乎已步入熊市，而且中國需求仍低迷，銅價下半年的展望依然非常慘淡。

高盛集團 (Goldman Sachs) 上個月便下修了長期的銅價目標價位 44%，預估銅價到了 2016 年底將跌至 4500 美元，並持續維持在這個低檔到 2017 年和 2018 年，預估價位遠低於原先 2017 年的7000美元和 2018 年的 8000 美元。德意志銀行 (Deutsche Bank) 策略師 Michael Lewis 就表示，美元強勢的情況下工業用金屬價格仍備感壓力，不過目前已經可看到一些生產商對此做出回應的跡象。

陸股上證指數昨天收盤下跌 1.1%，大宗商品與中國股市是全球 7 月份表現最差的資產類別，上證指數更創下 2009 年 8 月來的最大單月跌幅，大跌了超過 14%。不過儘管股市崩盤，經濟數據也呈現疲軟，仍有不少投資人樂觀看待中國長期的經濟成長。

GAM 公司的投資主管 Michael Lai 就表示，陸股大跌雖然是最近的主要新聞，但投資人該記得中國的長期發展在於經濟改革，中國政府短期的政策錯誤造成了市場崩盤，不過這也反映出了中國政府欲進行結構性改革來刺激長期成長的目標。中國政府過度介入股市的作法是錯誤的，雖然他們希望穩定市場，但這卻使得陸股變成一個不可投資的地區，也傷及了政府改革市場的目標，政府現在該做的應該是退出股市，讓市場來決定合理的股市水平。