回顧幣圈的2025年展望2026年

今天是2025年12月19日，這一年，我們見證了機構徹底入場，也見識了散戶的瘋狂與理性。本期我們聊聊2025年幣圈的那些高光與心跳時刻，順便聊聊2026年會往哪兒跑。

2025 年，加密市場狠狠教育了所有人

如果你現在回頭看 2025 年的帳戶，大機率會有一種很複雜的情緒。一方面，我們知道這是「牛市的一年」比特幣創了歷史新高，新聞天天在說「機構進場」「歷史性時刻」。但另一方面，我們又很清楚：我們並沒有真正賺到多少錢，甚至比去年更焦慮。年初，大家還在感慨2024減半的餘溫，Q1就直接炸了——美國比特幣現貨ETF凈流入超7000億美元，BlackRock的IBIT成了全球最大的加密基金。川普上台後沒多久，就在2月簽了「戰略比特幣儲備」行政令，一周內BTC拉了15%。那一刻，幣圈人集體高呼：華爾街和白宮終於站到我們這邊了！

夏天，以太坊Pectra升級把Layer2速度提到10萬TPS，DeFi的鎖倉量一下子回到2100億美元，大家又開始喊「DeFi復興」。XRP打贏SEC官司，RWA瞬間火起來，BlackRock直接把100億美元公債搬上鏈。

然後驚魂一刻：9月，中東局勢升級+高槓桿爆倉，市場一天蒸發近兆，比特幣從12萬多直接砸到7.6萬。很多人那晚沒睡好覺。但沒過多久，市場又爬回來了——這才是幣圈的常態：跌得狠，反彈也狠。

再看看傳統避險老大哥：黃金：穩穩地從年初約2600美元漲到今天（12月19日）約4326美元/盎司，全年漲幅超66%，10月還摸過4381美元的新高。央行瘋狂買買買（新興市場一年買了1000多噸），加上地緣避險需求，黃金簡直是躺贏。白銀：更誇張，從年初約30美元直接翻倍到約66美元/盎司，漲幅超116%。電動車、太陽能面板對白銀的需求暴增，金銀比修復也推了一把。簡單對比一下你就懂了：比特幣：前期領跑，後期被高利率拖後腿，波動像股票。黃金白銀：全程穩健上漲，尤其在市場恐慌時更抗跌。

普通投資者普遍體驗是：很累、很亂、很難。

你可能經歷過這些場景，MEME 幣衝進去，三天暴漲，五天腰斬。AI、L2、RWA 每個都懂一點，但哪個都沒吃到完整行情。看着 BTC 創新高，卻發現自己倉位越來越輕。這一年最大的錯覺是：「牛市來了，我應該很開心。」但現實是：這是一個只獎勵少數人的牛市。市場裡90% 的山寨幣，再也回不到 2021 年高點，只有極少數資產，能持續吸引資金，市場開始問一個很現實的問題：「你憑什麼值這個價？」這對普通人來說，其實是一個非常殘酷的變化。

MEME、AI、BTC L2、RWA：你不是沒抓住，是它們本來就不屬於大多數人。

MEME 幣：你不是想賺錢，你只是怕錯過，2025 年的 MEME 幣，漲得快，死得也快。很多人進場的原因不是邏輯，而是一句話：「萬一錯過了怎麼辦？」但 MEME 的本質從來沒變：它是情緒的放大器，而不是價值的積累器。你賺到的，往往不是認知的錢，而是別人更貪的時候，你剛好在場。PEPE全年漲了10倍多，新晉AI主題Meme（如Virtuals Protocol系）更是動不動就幾十倍。Fartcoin這種純段子幣都能短期100倍，社區一嗨就起飛。數據顯示，Meme幣交易量一度占全市場25%，散戶用真金白銀投票：我們就是要玩，就是要賭！不過回調也狠，9月那一波，很多Meme直接腰斬。但沒關係，幣圈散戶的口號永遠是：「歸零了再找下一個。」

AI 賽道：概念是真的，但估值跑太快了

AI + Crypto 是 2025 年最「高級」的敘事。問題在於：技術沒成熟，商業模式沒跑通但市值已經按「未來十年」定價結果就是：你買的是一個正確的方向，但一個不合理的價格。今年最亮眼的明星， Fetch.ai、Virtuals Protocol這些項目，平均回報率高達2939%！OpenAI和Solana合作推出AI代理支付協議後，AI幣直接起飛。無代碼部署AI代理的平台TVL輕鬆破50億。但跌起來也叫人鼻青臉腫。

BTC L2：最有長期價值，但最不適合短期投機

BTC L2 是 2025 年少數邏輯成立的賽道。它解決的問題很清晰：比特幣不只是「存錢」，還要「能用」但問題是：技術周期慢，生態成熟度低，情緒卻提前透支了未來，於是變成：長期有前途，短期很折磨。其中我們注意到Layer2也能玩DeFi了。Bitcoin Hyper把Solana VM搬到比特幣上，TPS飆到6.5萬；Babylon的staking機制讓BTC也能生息。全年BTC L2總鎖倉超300億美元，漲幅300%。機構最愛這賽道：安全有比特幣背書，收益又比純持幣高。

RWA：現實世界終於上鏈 年初超火

BlackRock把100億美元公債token化，Ondo Finance的RWA鎖倉衝到500億。可下半年熱度降溫，監管成本上升，市場市佔率被AI搶走。全年回報819%，不算差，但明顯後勁不足。RWA更像一場馬拉松，而不是百米衝刺。

2025         年被大多數人忽略的關鍵變量：日本央行升息

如果說 2025 年有一件事，決定了為什麼市場會突然變得這麼不穩定，那一定是——日本央行開始升息。這件事聽起來很「宏觀」，但影響非常現實。簡單說一句人話版：過去十幾年，全球大量資金，都是借着「幾乎不要利息的日元」，去買風險資產的。當日本央行開始升息，意味著：世界上最便宜的槓桿開始回收，風險資產必須重新定價，波動會明顯變大，這也是為什麼你會感覺：美股在晃，比特幣在晃，黃金也不再是單邊行情。不是市場瘋了，是遊戲規則在變。

那 2026 年呢？比特幣會不會進入熊市？

這是大家最關心的問題。我的判斷是：2026 年，大機率不是那種「斷崖式熊市」，但也不會是「閉眼買就賺錢」的年份。入熊的機率30-50%。Grayscale和Bitwise的報告都說，四年周期正在被打破——機構ETF每年吸納的比特幣超過新挖出來的總量。悲觀點看，2026年可能回7萬，但很快反彈。樂觀的話，20萬不是夢。

原因很簡單：聯準會進入降息周期而日本央行展開升息周期，對風險資產長期偏利多但全球流動性不再無限寬鬆，機構主導的市場，更理性，也更殘酷。對比特幣來說：它的底部在抬高但漲幅會變得「沒那麼爽」。

2026年可能爆發的賽道：

• AI代理+DePIN（去中心化物理基礎設施）會繼續狂奔；

• 比特幣staking/restaking會大規模普及；

• 隱私幣可能因為監管收緊而反彈；

• 跨鏈互操作和模組鏈會成為新基礎設施；

• RWA如果監管落地順利，可能和AI結合，爆一個「智能真實資產」新敘事。

這一年，幣圈不再是小圈子自嗨，而是真真正正走進了主流視野。比特幣沒完全打敗黃金，但已經證明了自己。Meme幣告訴我們，社區的力量永遠不可小覷；AI和L2則讓我們看到，區塊鏈的未來遠不止金融。

如果你看到這裡，那說明你是一個學習能力超強的人，只記住一句話就夠了：2026年開始，加密市場不再獎勵「膽子最大的人」，而是獎勵「活得最久的人」。

踏空不可怕，可怕的是在一個已經變了的市場裡，還用過去那套幻想繼續下注。

本期先聊到這裡，我們下期再見。

來源：金色財經

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在投資加密貨幣前，請務必深入研究，理解相關風險，並謹慎評估自己的風險承受能力。不要因為短期高回報的誘惑而忽視潛在的重大損失。