美國公債回穩、黃金看漲，科技巨頭加速AI與半導體布局

美國公債市場因聯準會（Fed）理事華勒釋出偏鴿訊號而出現回穩，市場對利率前景的信心有所提升，尤其在他指出美國就業市場疲軟及利率高於中性利率的背景下，短天期公債殖利率回落[1]。此外，黃金市場在2025年創下46年來最大漲幅後，摩根大通和美國銀行預計金價將在2026年有望突破每盎司5,000美元，主要受到央行需求及投資者推動的影響[2]。這一系列動態顯示出市場對於資產配置的重新評估，尤其在面對潛在的泡沫風險時，投資者對黃金的避險需求愈加強烈，反映出對未來經濟不確定性的警覺。

在科技領域，Google (GOOGL-US) 正在推動「TorchTPU」計畫，旨在提升其 AI 晶片 TPU 與輝達 (NVDA-US) 的競爭力，特別是改善對 PyTorch 的相容性，以降低開發者轉向輝達的障礙，並與 Meta 合作降低推論成本，若成功將加速企業轉換至 TPU，增強市場地位[3]。同時，聯準會理事華勒支持進一步降息以回到中性水準，強調不急於行動，這導致美國公債殖利率回穩，市場對降息的期待顯示前景複雜，尤其在油價反彈及委內瑞拉石油供應封鎖的背景下，影響公債市場的支撐因素[4]。

中國在半導體領域的技術突破引發全球關注，據報導，中國科學家成功研發出用於製造先進晶片的原型設備，這一進展可能削弱美國及西方國家的技術優勢[5]。同時，亞馬遜計劃投資超過 100 億美元於 OpenAI，並利用其自研的 Trainium 晶片提升在 AI 市場的競爭力，這將使其在與輝達的競爭中佔據有利位置[6]。隨著中國加速半導體自給自足的步伐及亞馬遜強化 AI 技術的布局，全球半導體與 AI 市場的競爭格局正面臨重塑，未來可能出現更多技術與資本的激烈角逐。

美股在即將公布通膨數據前小幅波動，聯準會理事華勒的鴿派言論引發市場對降息的期待，儘管他強調通膨仍高，政策轉向並非迫在眉睫[7]。道瓊指數上漲，而那斯達克和標普500則小幅回落，顯示投資者策略調整，逐漸將焦點從科技股轉向其他類股，對2026年市場前景持樂觀態度[8]。華勒即將接受川普面試，並重申央行獨立性的重要性，市場對其接任鮑爾的可能性仍存疑，顯示出對未來貨幣政策的高度關注。

OpenAI 聘請前英國財長 George Osborne 推動總額 5,000 億美元的星門計畫，顯示出科技與政治界的交融趨勢，尤其是在全球 AI 基礎建設的擴張上[9]。同時，特斯拉 (TSLA-US) 股價創歷史新高，儘管面臨電動車需求放緩及監管風險，投資者對其自駕技術的期待仍推動股價上行，顯示出市場對於創新技術的強烈信心[10]。這些動態反映出科技產業在當前經濟環境中的重要性，並可能引發更廣泛的市場重組與資金流向。

甲骨文 (ORCL-US) 股價因「剩餘履約義務」(RPOs) 的激增而波動劇烈，市場對其能否轉化為實際營收產生疑慮，尤其是與 OpenAI 的合約履行能力受到挑戰[11]。同時，金管會針對壽險業提出改革計畫，調整匯率會計評價制度以減輕避險負擔，並強調需改善資本韌性以應對未來的IFRS 17準則[12]。這些動向顯示出市場對於企業財務健康的高度關注，並反映出在不確定的經濟環境中，企業需更謹慎地管理財務指標與風險。