指數弱勢下跌 國家隊或再大規模進場

摘要

 a股指數繼續沖高乏力，市場量能嚴重下挫

 股指總持倉小幅增加，主力凈空繼續下降，短期多頭進場較多

 上方阻力仍然較大，短期繼續考驗下方支撐

一、 行情分析

周四a股指數低開高走，午后沖高回落后窄幅震盪，截至收盤滬指跌0.89%至3661.54點，成交出現大幅萎縮僅達3575.15億元，市場人氣低迷，資金持續流出。盤面上來看前期較強的概念股殺跌幅度較大，金融等權重板塊也持續弱勢拖累大盤。分板塊來看，電器、有色、化纖等板塊表現強勢領漲大盤，而飛機、船舶、建材等板塊領跌。總體來看市場量能缺乏，短期上攻乏力，后市或延續震盪走勢。

圖1：各主要指數走勢圖

數據來源：wind，魯證期貨金融事業部

整體來看三股指主力合約較相應標的指數表現較強，收盤基差開始有大幅縮小，短期市場悲觀情緒得到一定修復。但其余較遠月合約仍然保持著巨大基差，短期仍難言樂觀。

持倉情況來看，if、ic兩股指總持倉分別增加3028手、479手至99042手、18562手，而ih小幅增加714手至27832手，短期多空頭寸變化仍然不大。從中金所公布的全結會員持倉來看，if、ic主力大幅增多4218手、675手多於增空的1950手、270手，而ih主力減多387手同時減空594手，三股指期貨主力凈空持倉合計下降至11866手，短期多頭進場力度較空頭大，市場仍在積聚反彈動力。從if主力會員來看，多頭主力中信、海通分別加多942手、1369手變化較大，其余席位無明顯變化。總的來看多頭力量漸增，短期震盪中或現曙光。

圖2：三股指總持倉與滬指走勢圖

圖3：三股指主力凈空持倉與價格走勢

數據來源：wind，魯證期貨金融事業部

二、 技術分析

從投資者最為關注的滬指來看仍然變化不大，指數震盪區間下沿及200日均線支撐較強，而短期上方交錯的均線也有一定壓力，且市場當前量能較弱繼續上攻的動力不大，短期或繼續震盪前行。

圖4：上證指數日線圖

圖5：中證500日線圖

數據來源：博易大師，魯證期貨金融事業部

三、 后市研判及投資建議

周四a股期現貨指數沖高乏力，市場量能極度萎縮。盤面上熱點不多，場外增量資金缺乏。訊息面上來看仍然未有實質性利空存在，上層繼續維持當前偏多局面。但市場主要問題仍然是量能難題，短期指數在場外資金遲遲不進場的情況下料難以大幅反彈，近期傳言證金籌備5萬億資金或能給市場帶來提振。期指方面總持倉有一定增加而主力凈空持倉繼續減少，顯示多頭進場更加積極，期指短期做空力量繼續減弱。技術上指數未發生明顯變化，當前在上有壓力下有支撐及量能萎縮的情況下，尚難以出現大的突破，短期料仍以震盪為主。綜上所述期指日內繼續觀望，等待量能放大再進行確定性操作。預計滬深300股指主力合約壓力3943點，支撐3717點，上證50股指主力合約壓力2515點，支撐2410點，中證500股指主力合約壓力7771點，支撐7356點。

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